CENIT TRANSPORTE Y LOGISTICA DE HIDROCARBUROS S.A.S.

NIT 900531210

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Memo de análisis de crédito

CENIT TRANSPORTE Y LOGISTICA DE HIDROCARBUROS S.A.S.

NIT 900531210 · CIIU 4930 · Transporte por tuberías · Período 2019–2025

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2025). Salud financiera 55/100 frente a la banda sectorial; 0 señal(es) crítica(s) y 2 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 11,7: zona segura según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2025: 1,95× (+0,01× frente a 2024); mediana sectorial 1,95× (percentil 50, 5 empresas).
Prueba ácida de 2025: 1,68× (−0,03× frente a 2024); mediana sectorial 1,84× (percentil 25, 5 empresas).
Capital de trabajo neto de 2025: $1.431.337 millones de COP (−$392.319 frente a 2024).
KTNO / Ingresos de 2025: (3,2%) (−0,3 pp frente a 2024); mediana sectorial 5,5% (percentil 75, 5 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2025: -76 días (+12 días frente a 2024); mediana sectorial -38 días (percentil 75, 5 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl ciclo de conversión de efectivo de 2025 fue -76 días (+12 días frente al año anterior).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2025	1,95×	+0,01×	1,95×	P50
Prueba ácida	2025	1,68×	−0,03×	1,84×	P25
Capital de trabajo neto	2025	$1.431.337	−$392.319	—	—
KTNO / Ingresos	2025	(3,2%)	−0,3 pp	5,5%	P75
Ciclo de conversión de efectivo	2025	-76 días	+12 días	-38 días	P75

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2025: 14,5% (−0,1 pp frente a 2024); mediana sectorial 42,4% (percentil 91, 5 empresas).
Apalancamiento de 2025: 1,17× (−0,00× frente a 2024).
Concentración corto plazo de 2025: 52,9% (−12,2 pp frente a 2024); mediana sectorial 36,7% (percentil 25, 5 empresas).
Cobertura de intereses de 2025: 13,58× (−39,43× frente a 2024); mediana sectorial 2,57× (percentil 79, 14 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl endeudamiento en 2025 fue 14,5% de los activos, frente a una mediana sectorial de 42,4% (5 empresas del CIIU).
FortalezaLa cobertura de intereses de 2025 fue 13,58×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con holgura.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2025	14,5%	−0,1 pp	42,4%	P91
Apalancamiento	2025	1,17×	−0,00×	—	—
Concentración corto plazo	2025	52,9%	−12,2 pp	36,7%	P25
Cobertura de intereses	2025	13,58×	−39,43×	2,57×	P79

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2025: $6.707.447 millones de COP (−$279.303 frente a 2024); mediana sectorial $1.459.462 (percentil 100, 5 empresas).
Ganancia neta de 2025: $5.123.371 millones de COP (−$146.113 frente a 2024).
Margen operacional de 2025: 54,3% (+4,5 pp frente a 2024); mediana sectorial 65,2% (percentil 25, 5 empresas).
Margen neto de 2025: 76,4% (+1,0 pp frente a 2024); mediana sectorial 45,8% (percentil 100, 5 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl margen operacional pasó de 49,8% a 54,3% entre 2024 y 2025 (+4,5 pp).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2025	$6.707.447	−$279.303	$1.459.462	P100
Ganancia neta	2025	$5.123.371	−$146.113	—	—
Margen operacional	2025	54,3%	+4,5 pp	65,2%	P25
Margen neto	2025	76,4%	+1,0 pp	45,8%	P100

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2025: $2.552.799 millones de COP (+$378.225 frente a 2024).
Flujo de caja libre de 2025: $1.752.968 millones de COP (+$742.582 frente a 2024).
Calidad de utilidades (FCO/UN) de 2025: 0,50× (+0,09× frente a 2024); mediana sectorial 1,19× (percentil 12, 5 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl flujo de caja operativo de 2025 ($2.552.799 millones de COP) equivale a 0,50× de la ganancia neta ($5.123.371): parte de la utilidad no se ha convertido en caja.
FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2025 fue 11,7: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2025	$2.552.799	+$378.225	—	—
Flujo de caja libre	2025	$1.752.968	+$742.582	—	—
Calidad de utilidades (FCO/UN)	2025	0,50×	+0,09×	1,19×	P12

Preguntas para profundizar

Caja¿Qué partidas explican la brecha entre la ganancia neta ($5.123.371 millones de COP) y el flujo de caja operativo ($2.552.799)? ¿Hay ingresos causados no recaudados?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en millones de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024, 2025.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras mostradas en millones de COP (radicadas en miles); sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.