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Memo de consultoría

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NIT 900569531 · CIIU 4511 · Comercio de vehículos automotores nuevos · Período 2019–2025

Brechas de desempeño frente al sector y áreas de revisión soportadas por los datos.

Entre 2019 y 2025 los ingresos crecieron a un ritmo compuesto de 68,2% anual y la utilidad neta de 93,4%: la relación entre escala y rentabilidad es el eje de este memo.

Las brechas frente a la mediana del peer group CIIU (pares del mismo tamaño cuando existen) señalan las áreas de revisión; ninguna línea de intervención se recomienda en términos absolutos — cada una está soportada por la brecha observada.

1Crecimiento y escala

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2025: $1.540.479.555 (+$620.209.424 frente a 2024); mediana sectorial $257.387.112 (percentil 100, 101 empresas).
Total activos de 2025: $464.055.817 (+$97.769.099 frente a 2024); mediana sectorial $115.700.119 (percentil 100, 101 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2025	$1.540.479.555	+$620.209.424	$257.387.112	P100
Total activos	2025	$464.055.817	+$97.769.099	$115.700.119	P100

2Rentabilidad por niveles

Hechos observados

Margen bruto de 2025: 12,5% (−0,1 pp frente a 2024); mediana sectorial 14,1% (percentil 28, 101 empresas).
Margen operacional de 2025: 3,2% (+0,5 pp frente a 2024); mediana sectorial 3,7% (percentil 39, 101 empresas).
Margen neto de 2025: 2,0% (+0,6 pp frente a 2024); mediana sectorial 1,7% (percentil 53, 101 empresas).
ROA de 2025: 6,6% (+3,2 pp frente a 2024); mediana sectorial 4,9% (percentil 60, 101 empresas).
ROE de 2025: 19,3% (+9,5 pp frente a 2024); mediana sectorial 14,5% (percentil 57, 101 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Margen bruto	2025	12,5%	−0,1 pp	14,1%	P28
Margen operacional	2025	3,2%	+0,5 pp	3,7%	P39
Margen neto	2025	2,0%	+0,6 pp	1,7%	P53
ROA	2025	6,6%	+3,2 pp	4,9%	P60
ROE	2025	19,3%	+9,5 pp	14,5%	P57

3Eficiencia operativa

Hechos observados

Rotación de activos de 2025: 3,32× (+0,81× frente a 2024); mediana sectorial 2,30× (percentil 74, 101 empresas).
Días de cartera de 2025: 17 días (−5 días frente a 2024); mediana sectorial 28 días (percentil 77, 101 empresas).
Días de inventario de 2025: 49 días (−6 días frente a 2024); mediana sectorial 57 días (percentil 63, 101 empresas).
Días de proveedores de 2025: 9 días (+4 días frente a 2024); mediana sectorial 23 días (percentil 23, 101 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2025: 56 días (−15 días frente a 2024); mediana sectorial 67 días (percentil 60, 101 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Rotación de activos	2025	3,32×	+0,81×	2,30×	P74
Días de cartera	2025	17 días	−5 días	28 días	P77
Días de inventario	2025	49 días	−6 días	57 días	P63
Días de proveedores	2025	9 días	+4 días	23 días	P23
Ciclo de conversión de efectivo	2025	56 días	−15 días	67 días	P60

4Capital de trabajo

Hechos observados

KTNO de 2025: $214.458.418 (+$51.986.509 frente a 2024).
KTNO / Ingresos de 2025: 13,9% (−3,7 pp frente a 2024); mediana sectorial 17,3% (percentil 61, 101 empresas).
Razón corriente de 2025: 1,29× (+0,12× frente a 2024); mediana sectorial 1,26× (percentil 53, 101 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl KTNO sobre ingresos pasó a 13,9% en 2025 (−3,7 pp frente al año anterior): la operación libera capital de trabajo por peso vendido.
FortalezaEl ciclo de conversión de efectivo de 2025 fue 56 días (−15 días frente al año anterior).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
KTNO	2025	$214.458.418	+$51.986.509	—	—
KTNO / Ingresos	2025	13,9%	−3,7 pp	17,3%	P61
Razón corriente	2025	1,29×	+0,12×	1,26×	P53

5Estructura financiera

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2025: 65,6% (+0,8 pp frente a 2024); mediana sectorial 68,3% (percentil 55, 101 empresas).
Cobertura de intereses de 2025: 5,06× (+3,29× frente a 2024); mediana sectorial 2,39× (percentil 75, 92 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoEl flujo de efectivo de operación de 2025 fue negativo: ($27.269.148) miles de COP.
AtenciónEl 73,6% del pasivo total vence en el corto plazo (2025), por encima del umbral de referencia de 70%.
AtenciónEl flujo de caja operativo de 2025 (($27.269.148)) equivale a -0,89× de la ganancia neta ($30.810.867): parte de la utilidad no se ha convertido en caja.
AtenciónEl flujo de caja libre de 2025 fue ($67.476.334) miles de COP después de inversiones en activos fijos e intangibles.
FortalezaLa cobertura de intereses de 2025 fue 5,06×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con holgura.
FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2025 fue 6,0: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2025	65,6%	+0,8 pp	68,3%	P55
Cobertura de intereses	2025	5,06×	+3,29×	2,39×	P75

6Áreas de revisión frente al peer group

Formuladas como brechas observadas, no como recomendaciones: la decisión requiere información interna que la fuente pública no contiene.

Hechos observados

Prueba ácida: 0,48× frente a una mediana de 0,59× — la brecha de −0,11× frente a los pares señala un área de revisión.
Días de proveedores: 9 días frente a una mediana de 23 días — la brecha de −14 días frente a los pares señala un área de revisión.
Margen bruto: 12,5% frente a una mediana de 14,1% — la brecha de −1,6 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Margen operacional: 3,2% frente a una mediana de 3,7% — la brecha de −0,6 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Calidad de utilidades (FCO/UN): -0,89× frente a una mediana de 0,29× — la brecha de −1,17× frente a los pares señala un área de revisión.
Margen EBITDA (proxy): 3,8% frente a una mediana de 4,3% — la brecha de −0,4 pp frente a los pares señala un área de revisión.

Preguntas para profundizar

Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024, 2025.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.