TRAFIGURA MARKETING COLOMBIA SAS ESP

NIT 900646156

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Memo de análisis de crédito

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NIT 900646156 · CIIU 4661 · Comercio al por mayor de combustibles sólidos, líquidos, gaseosos y productos conexos · Período 2019–2024

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2024). Salud financiera 49/100 frente a la banda sectorial; 1 señal(es) crítica(s) y 2 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 6,8: zona segura según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2024: 2,85× (−0,32× frente a 2023); mediana sectorial 1,44× (percentil 77, 35 empresas).
Prueba ácida de 2024: 2,85× (−0,32× frente a 2023); mediana sectorial 1,09× (percentil 87, 35 empresas).
Capital de trabajo neto de 2024: $317.269.785 (−$42.637.009 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: (3,8%) (−0,7 pp frente a 2023); mediana sectorial 5,1% (percentil 100, 35 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: -14 días (−3 días frente a 2023); mediana sectorial 16 días (percentil 100, 35 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaLa razón corriente de 2024 fue 2,85×, frente a una mediana sectorial de 1,44× (35 empresas del CIIU).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2024	2,85×	−0,32×	1,44×	P77
Prueba ácida	2024	2,85×	−0,32×	1,09×	P87
Capital de trabajo neto	2024	$317.269.785	−$42.637.009	—	—
KTNO / Ingresos	2024	(3,8%)	−0,7 pp	5,1%	P100
Ciclo de conversión de efectivo	2024	-14 días	−3 días	16 días	P100

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 104,3% (+8,0 pp frente a 2023); mediana sectorial 67,3% (percentil 1, 35 empresas).
Apalancamiento de 2024: -23,28× (−50,40× frente a 2023).
Concentración corto plazo de 2024: 33,0% (+0,2 pp frente a 2023); mediana sectorial 74,7% (percentil 82, 35 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoEl patrimonio de 2024 es negativo (($21.421.329) miles de COP): los pasivos superan los activos, condición asociada a causal de disolución (art. 4, Ley 2069 de 2020).
AtenciónEl endeudamiento en 2024 fue 104,3% de los activos, frente a una mediana sectorial de 67,3% (35 empresas del CIIU).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	104,3%	+8,0 pp	67,3%	P1
Apalancamiento	2024	-23,28×	−50,40×	—	—
Concentración corto plazo	2024	33,0%	+0,2 pp	74,7%	P82

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $2.482.045.754 (−$419.187.053 frente a 2023); mediana sectorial $354.874.186 (percentil 100, 35 empresas).
Ganancia neta de 2024: ($40.426.393) (−$126.163.501 frente a 2023).
Margen operacional de 2024: (1,6%) (−4,9 pp frente a 2023); mediana sectorial 2,8% (percentil 0, 35 empresas).
Margen neto de 2024: (1,6%) (−4,6 pp frente a 2023); mediana sectorial 0,9% (percentil 0, 35 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl margen operacional pasó de 3,3% a (1,6%) entre 2023 y 2024 (−4,9 pp).
FortalezaEl ROE de 2024 fue 188,7%, frente a una mediana sectorial de 13,2% (35 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 100 del sector.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$2.482.045.754	−$419.187.053	$354.874.186	P100
Ganancia neta	2024	($40.426.393)	−$126.163.501	—	—
Margen operacional	2024	(1,6%)	−4,9 pp	2,8%	P0
Margen neto	2024	(1,6%)	−4,6 pp	0,9%	P0

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2024: $90.456.361 (−$77.495.636 frente a 2023).
Flujo de caja libre de 2024: $90.456.361 (−$77.495.636 frente a 2023).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 6,8: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2024	$90.456.361	−$77.495.636	—	—
Flujo de caja libre	2024	$90.456.361	−$77.495.636	—	—

Preguntas para profundizar

Rentabilidad¿Qué explica la variación de la ganancia neta (−147,2%) en 2024, con ingresos de $2.482.045.754? ¿Es un efecto operativo, financiero o extraordinario?
EndeudamientoEl endeudamiento llegó a 104,3% de los activos: ¿cuál es la composición del pasivo ($520.111.501) entre proveedores, deuda financiera y otras obligaciones?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.