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NIT 900646156

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Memo de análisis de crédito

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NIT 900646156 · CIIU 4661 · Comercio al por mayor de combustibles sólidos, líquidos, gaseosos y productos conexos · Período 2019–2025

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2025). Salud financiera 78/100 frente a la banda sectorial; 0 señal(es) crítica(s) y 3 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 8,8: zona segura según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2025: 2,74× (−0,11× frente a 2024); mediana sectorial 1,41× (percentil 83, 29 empresas).
Prueba ácida de 2025: 2,74× (−0,11× frente a 2024); mediana sectorial 1,02× (percentil 100, 29 empresas).
Capital de trabajo neto de 2025: $254.315 millones de COP (−$62.955 frente a 2024).
KTNO / Ingresos de 2025: (0,1%) (+3,7 pp frente a 2024); mediana sectorial 6,2% (percentil 100, 29 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2025: -0 días (+14 días frente a 2024); mediana sectorial 23 días (percentil 100, 29 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl KTNO sobre ingresos pasó a (0,1%) en 2025 (+3,7 pp frente al año anterior): la operación requiere más capital de trabajo por peso vendido.
AtenciónEl ciclo de conversión de efectivo de 2025 fue -0 días (+14 días frente al año anterior).
FortalezaLa razón corriente de 2025 fue 2,74×, frente a una mediana sectorial de 1,41× (29 empresas del CIIU).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2025	2,74×	−0,11×	1,41×	P83
Prueba ácida	2025	2,74×	−0,11×	1,02×	P100
Capital de trabajo neto	2025	$254.315	−$62.955	—	—
KTNO / Ingresos	2025	(0,1%)	+3,7 pp	6,2%	P100
Ciclo de conversión de efectivo	2025	-0 días	+14 días	23 días	P100

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2025: 96,3% (−8,0 pp frente a 2024); mediana sectorial 64,9% (percentil 13, 29 empresas).
Apalancamiento de 2025: 26,68× (+49,96× frente a 2024).
Concentración corto plazo de 2025: 37,9% (+4,9 pp frente a 2024); mediana sectorial 62,1% (percentil 80, 29 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl endeudamiento en 2025 fue 96,3% de los activos, frente a una mediana sectorial de 64,9% (29 empresas del CIIU).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2025	96,3%	−8,0 pp	64,9%	P13
Apalancamiento	2025	26,68×	+49,96×	—	—
Concentración corto plazo	2025	37,9%	+4,9 pp	62,1%	P80

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2025: $1.773.598 millones de COP (−$708.448 frente a 2024); mediana sectorial $298.922 (percentil 100, 29 empresas).
Ganancia neta de 2025: $35.868 millones de COP (+$76.295 frente a 2024).
Margen operacional de 2025: 3,8% (+5,4 pp frente a 2024); mediana sectorial 1,8% (percentil 78, 29 empresas).
Margen neto de 2025: 2,0% (+3,7 pp frente a 2024); mediana sectorial 0,5% (percentil 82, 29 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl ROE de 2025 fue 239,1%, frente a una mediana sectorial de 9,1% (29 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 100 del sector.
FortalezaEl margen operacional pasó de (1,6%) a 3,8% entre 2024 y 2025 (+5,4 pp).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2025	$1.773.598	−$708.448	$298.922	P100
Ganancia neta	2025	$35.868	+$76.295	—	—
Margen operacional	2025	3,8%	+5,4 pp	1,8%	P78
Margen neto	2025	2,0%	+3,7 pp	0,5%	P82

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2025: $172.639 millones de COP (+$82.183 frente a 2024).
Flujo de caja libre de 2025: $172.639 millones de COP (+$82.183 frente a 2024).
Calidad de utilidades (FCO/UN) de 2025: 4,81× (+2,85× frente a 2024); mediana sectorial 0,72× (percentil 81, 21 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl flujo de caja operativo de 2025 ($172.639 millones de COP) respalda la ganancia neta ($35.868): razón FCO/UN de 4,81×.
FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2025 fue 8,8: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2025	$172.639	+$82.183	—	—
Flujo de caja libre	2025	$172.639	+$82.183	—	—
Calidad de utilidades (FCO/UN)	2025	4,81×	+2,85×	0,72×	P81

Preguntas para profundizar

EndeudamientoEl endeudamiento llegó a 96,3% de los activos: ¿cuál es la composición del pasivo ($385.147 millones de COP) entre proveedores, deuda financiera y otras obligaciones?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en millones de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024, 2025.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras mostradas en millones de COP (radicadas en miles); sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.