APPLE COLOMBIA S.A.S

NIT 900736182

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Memo de consultoría

APPLE COLOMBIA S.A.S

NIT 900736182 · CIIU 4651 · Comercio al por mayor de computadores, equipo periférico y programas de informática · Período 2019–2025

Brechas de desempeño frente al sector y áreas de revisión soportadas por los datos.

Entre 2019 y 2025 los ingresos crecieron a un ritmo compuesto de 11,9% anual y la utilidad neta de 29,0%: la relación entre escala y rentabilidad es el eje de este memo.

Las brechas frente a la mediana del peer group CIIU (pares del mismo tamaño cuando existen) señalan las áreas de revisión; ninguna línea de intervención se recomienda en términos absolutos — cada una está soportada por la brecha observada.

1Crecimiento y escala

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2025: $2.133.235 millones de COP (+$281.112 frente a 2024); mediana sectorial $743.210 (percentil 100, 17 empresas).
Total activos de 2025: $743.350 millones de COP (+$42.606 frente a 2024); mediana sectorial $345.054 (percentil 89, 17 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2025	$2.133.235	+$281.112	$743.210	P100
Total activos	2025	$743.350	+$42.606	$345.054	P89

2Rentabilidad por niveles

Hechos observados

Margen bruto de 2025: 8,6% (+0,5 pp frente a 2024); mediana sectorial 9,9% (percentil 34, 17 empresas).
Margen operacional de 2025: 5,0% (+1,0 pp frente a 2024); mediana sectorial 3,4% (percentil 62, 17 empresas).
Margen neto de 2025: 4,1% (+3,1 pp frente a 2024); mediana sectorial 1,7% (percentil 75, 17 empresas).
ROA de 2025: 11,8% (+9,3 pp frente a 2024); mediana sectorial 3,7% (percentil 85, 17 empresas).
ROE de 2025: 84,0% (+32,1 pp frente a 2024); mediana sectorial 13,8% (percentil 100, 17 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl ROE de 2025 fue 84,0%, frente a una mediana sectorial de 13,8% (17 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 100 del sector.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Margen bruto	2025	8,6%	+0,5 pp	9,9%	P34
Margen operacional	2025	5,0%	+1,0 pp	3,4%	P62
Margen neto	2025	4,1%	+3,1 pp	1,7%	P75
ROA	2025	11,8%	+9,3 pp	3,7%	P85
ROE	2025	84,0%	+32,1 pp	13,8%	P100

3Eficiencia operativa

Hechos observados

Rotación de activos de 2025: 2,87× (+0,23× frente a 2024); mediana sectorial 2,06× (percentil 82, 17 empresas).
Días de cartera de 2025: 69 días (+7 días frente a 2024); mediana sectorial 74 días (percentil 65, 17 empresas).
Días de inventario de 2025: 8 días (−2 días frente a 2024); mediana sectorial 37 días (percentil 88, 17 empresas).
Días de proveedores de 2025: 89 días (−25 días frente a 2024); mediana sectorial 79 días (percentil 61, 17 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2025: -12 días (+30 días frente a 2024); mediana sectorial 33 días (percentil 100, 17 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Rotación de activos	2025	2,87×	+0,23×	2,06×	P82
Días de cartera	2025	69 días	+7 días	74 días	P65
Días de inventario	2025	8 días	−2 días	37 días	P88
Días de proveedores	2025	89 días	−25 días	79 días	P61
Ciclo de conversión de efectivo	2025	-12 días	+30 días	33 días	P100

4Capital de trabajo

Hechos observados

KTNO de 2025: ($29.083) millones de COP (+$143.467 frente a 2024).
KTNO / Ingresos de 2025: (1,4%) (+8,0 pp frente a 2024); mediana sectorial 12,2% (percentil 100, 17 empresas).
Razón corriente de 2025: 1,14× (+0,12× frente a 2024); mediana sectorial 1,54× (percentil 23, 17 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónLa razón corriente de 2025 fue 1,14×, frente a una mediana sectorial de 1,54× (17 empresas del CIIU).
AtenciónEl KTNO sobre ingresos pasó a (1,4%) en 2025 (+8,0 pp frente al año anterior): la operación requiere más capital de trabajo por peso vendido.
AtenciónEl ciclo de conversión de efectivo de 2025 fue -12 días (+30 días frente al año anterior).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
KTNO	2025	($29.083)	+$143.467	—	—
KTNO / Ingresos	2025	(1,4%)	+8,0 pp	12,2%	P100
Razón corriente	2025	1,14×	+0,12×	1,54×	P23

5Estructura financiera

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2025: 85,9% (−9,1 pp frente a 2024); mediana sectorial 67,2% (percentil 25, 17 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoEl flujo de efectivo de operación de 2025 fue negativo: ($1.409) millones de COP millones de COP.
AtenciónEl endeudamiento en 2025 fue 85,9% de los activos, frente a una mediana sectorial de 67,2% (17 empresas del CIIU).
AtenciónEl 95,0% del pasivo total vence en el corto plazo (2025), por encima del umbral de referencia de 70%.
AtenciónEl flujo de caja operativo de 2025 (($1.409) millones de COP) equivale a -0,02× de la ganancia neta ($87.915): parte de la utilidad no se ha convertido en caja.
AtenciónEl flujo de caja libre de 2025 fue ($1.704) millones de COP millones de COP después de inversiones en activos fijos e intangibles.
AtenciónEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2025 fue 5,5: zona gris (sin señal concluyente) según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2025	85,9%	−9,1 pp	67,2%	P25

6Áreas de revisión frente al peer group

Formuladas como brechas observadas, no como recomendaciones: la decisión requiere información interna que la fuente pública no contiene.

Hechos observados

Razón corriente: 1,14× frente a una mediana de 1,54× — la brecha de −0,41× frente a los pares señala un área de revisión.
Nivel de endeudamiento: 85,9% frente a una mediana de 67,2% — la brecha de +18,7 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Concentración corto plazo: 95,0% frente a una mediana de 90,4% — la brecha de +4,6 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Margen bruto: 8,6% frente a una mediana de 9,9% — la brecha de −1,3 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Calidad de utilidades (FCO/UN): -0,02× frente a una mediana de 0,20× — la brecha de −0,22× frente a los pares señala un área de revisión.

Preguntas para profundizar

Capital de trabajoEl KTNO sobre ingresos subió a (1,4%) (+8,0 pp): ¿el aumento viene de cartera, de inventarios o de menor plazo con proveedores?
Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en millones de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024, 2025.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras mostradas en millones de COP (radicadas en miles); sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.