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Memo de consultoría

APPLE COLOMBIA INC

NIT 900736182 · CIIU 4651 · Comercio al por mayor de computadores, equipo periférico y programas de informática · Período 2019–2024

Brechas de desempeño frente al sector y áreas de revisión soportadas por los datos.

Entre 2019 y 2024 los ingresos crecieron a un ritmo compuesto de 11,3% anual y la utilidad neta de (1,1%): la relación entre escala y rentabilidad es el eje de este memo.

Las brechas frente a la mediana del peer group CIIU (pares del mismo tamaño cuando existen) señalan las áreas de revisión; ninguna línea de intervención se recomienda en términos absolutos — cada una está soportada por la brecha observada.

1Crecimiento y escala

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $1.852.122.340 (−$513.588.757 frente a 2023); mediana sectorial $928.651.213 (percentil 100, 13 empresas).
Total activos de 2024: $700.744.587 (+$27.833.773 frente a 2023); mediana sectorial $382.143.617 (percentil 88, 13 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$1.852.122.340	−$513.588.757	$928.651.213	P100
Total activos	2024	$700.744.587	+$27.833.773	$382.143.617	P88

2Rentabilidad por niveles

Hechos observados

Margen bruto de 2024: 8,1% (−1,5 pp frente a 2023); mediana sectorial 12,3% (percentil 25, 13 empresas).
Margen operacional de 2024: 4,0% (−1,7 pp frente a 2023); mediana sectorial 1,5% (percentil 74, 13 empresas).
Margen neto de 2024: 1,0% (−4,5 pp frente a 2023); mediana sectorial 1,0% (percentil 50, 13 empresas).
ROA de 2024: 2,6% (−16,7 pp frente a 2023); mediana sectorial 2,1% (percentil 57, 13 empresas).
ROE de 2024: 51,9% (−36,3 pp frente a 2023); mediana sectorial 12,9% (percentil 80, 13 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl ROE de 2024 fue 51,9%, frente a una mediana sectorial de 12,9% (13 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 80 del sector.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Margen bruto	2024	8,1%	−1,5 pp	12,3%	P25
Margen operacional	2024	4,0%	−1,7 pp	1,5%	P74
Margen neto	2024	1,0%	−4,5 pp	1,0%	P50
ROA	2024	2,6%	−16,7 pp	2,1%	P57
ROE	2024	51,9%	−36,3 pp	12,9%	P80

3Eficiencia operativa

Hechos observados

Rotación de activos de 2024: 2,64× (−0,87× frente a 2023); mediana sectorial 2,00× (percentil 88, 13 empresas).
Días de cartera de 2024: 61 días (−15 días frente a 2023); mediana sectorial 108 días (percentil 79, 13 empresas).
Días de inventario de 2024: 10 días (+9 días frente a 2023); mediana sectorial 55 días (percentil 92, 13 empresas).
Días de proveedores de 2024: 114 días (+59 días frente a 2023); mediana sectorial 103 días (percentil 54, 13 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: -42 días (−65 días frente a 2023); mediana sectorial 30 días (percentil 0, 13 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Rotación de activos	2024	2,64×	−0,87×	2,00×	P88
Días de cartera	2024	61 días	−15 días	108 días	P79
Días de inventario	2024	10 días	+9 días	55 días	P92
Días de proveedores	2024	114 días	+59 días	103 días	P54
Ciclo de conversión de efectivo	2024	-42 días	−65 días	30 días	P0

4Capital de trabajo

Hechos observados

KTNO de 2024: ($172.549.596) (−$353.667.153 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: (9,3%) (−17,0 pp frente a 2023); mediana sectorial 10,4% (percentil 100, 13 empresas).
Razón corriente de 2024: 1,01× (−0,22× frente a 2023); mediana sectorial 1,20× (percentil 23, 13 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónLa razón corriente de 2024 fue 1,01×, frente a una mediana sectorial de 1,20× (13 empresas del CIIU).
FortalezaEl KTNO sobre ingresos pasó a (9,3%) en 2024 (−17,0 pp frente al año anterior): la operación libera capital de trabajo por peso vendido.
FortalezaEl ciclo de conversión de efectivo de 2024 fue -42 días (−65 días frente al año anterior).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
KTNO	2024	($172.549.596)	−$353.667.153	—	—
KTNO / Ingresos	2024	(9,3%)	−17,0 pp	10,4%	P100
Razón corriente	2024	1,01×	−0,22×	1,20×	P23

5Estructura financiera

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 95,0% (+16,9 pp frente a 2023); mediana sectorial 80,5% (percentil 11, 13 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 1,61× (−133,14× frente a 2023); mediana sectorial 0,83× (percentil 66, 12 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl endeudamiento en 2024 fue 95,0% de los activos, frente a una mediana sectorial de 80,5% (13 empresas del CIIU).
AtenciónLa cobertura de intereses de 2024 fue 1,61×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con margen reducido.
AtenciónEl 95,6% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.
AtenciónEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 4,2: zona gris (sin señal concluyente) según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).
FortalezaEl flujo de caja operativo de 2024 ($249.433.071) respalda la ganancia neta ($18.054.116): razón FCO/UN de 13,82×.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	95,0%	+16,9 pp	80,5%	P11
Cobertura de intereses	2024	1,61×	−133,14×	0,83×	P66

6Áreas de revisión frente al peer group

Formuladas como brechas observadas, no como recomendaciones: la decisión requiere información interna que la fuente pública no contiene.

Hechos observados

Razón corriente: 1,01× frente a una mediana de 1,20× — la brecha de −0,19× frente a los pares señala un área de revisión.
Nivel de endeudamiento: 95,0% frente a una mediana de 80,5% — la brecha de +14,5 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Margen bruto: 8,1% frente a una mediana de 12,3% — la brecha de −4,2 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Margen neto: 1,0% frente a una mediana de 1,0% — la brecha de −0,0 pp frente a los pares señala un área de revisión.

Preguntas para profundizar

Rentabilidad¿Qué explica la variación de la ganancia neta (−86,1%) en 2024, con ingresos de $1.852.122.340? ¿Es un efecto operativo, financiero o extraordinario?
Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.