KOPPS COMMERCIAL S.A.S

NIT 900818921

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Memo de análisis de crédito

KOPPS COMMERCIAL S.A.S

NIT 900818921 · CIIU 4632 · Comercio al por mayor de bebidas y tabaco · Período 2019–2024

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2024). Salud financiera 72/100 frente a la banda sectorial; 0 señal(es) crítica(s) y 3 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 7,0: zona segura según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2024: 1,27× (+0,07× frente a 2023); mediana sectorial 1,46× (percentil 34, 24 empresas).
Prueba ácida de 2024: 1,24× (+0,07× frente a 2023); mediana sectorial 1,03× (percentil 55, 24 empresas).
Capital de trabajo neto de 2024: $1.136.713.045 (+$338.643.441 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: (24,1%) (+1,8 pp frente a 2023); mediana sectorial 25,3% (percentil 100, 24 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: -128 días (+11 días frente a 2023); mediana sectorial 95 días (percentil 100, 24 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl ciclo de conversión de efectivo de 2024 fue -128 días (+11 días frente al año anterior).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2024	1,27×	+0,07×	1,46×	P34
Prueba ácida	2024	1,24×	+0,07×	1,03×	P55
Capital de trabajo neto	2024	$1.136.713.045	+$338.643.441	—	—
KTNO / Ingresos	2024	(24,1%)	+1,8 pp	25,3%	P100
Ciclo de conversión de efectivo	2024	-128 días	+11 días	95 días	P100

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 76,5% (−3,8 pp frente a 2023); mediana sectorial 60,5% (percentil 24, 24 empresas).
Apalancamiento de 2024: 4,25× (−0,82× frente a 2023).
Concentración corto plazo de 2024: 89,4% (+0,7 pp frente a 2023); mediana sectorial 89,9% (percentil 51, 24 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 21,79× (+4,50× frente a 2023); mediana sectorial 3,10× (percentil 100, 22 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl endeudamiento en 2024 fue 76,5% de los activos, frente a una mediana sectorial de 60,5% (24 empresas del CIIU).
AtenciónEl 89,4% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.
FortalezaLa cobertura de intereses de 2024 fue 21,79×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con holgura.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	76,5%	−3,8 pp	60,5%	P24
Apalancamiento	2024	4,25×	−0,82×	—	—
Concentración corto plazo	2024	89,4%	+0,7 pp	89,9%	P51
Cobertura de intereses	2024	21,79×	+4,50×	3,10×	P100

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $11.944.730.369 (+$1.150.861.678 frente a 2023); mediana sectorial $240.476.042 (percentil 100, 24 empresas).
Ganancia neta de 2024: $1.061.908.132 (+$121.394.562 frente a 2023).
Margen operacional de 2024: 12,9% (−1,3 pp frente a 2023); mediana sectorial 9,2% (percentil 74, 24 empresas).
Margen neto de 2024: 8,9% (+0,2 pp frente a 2023); mediana sectorial 4,8% (percentil 96, 24 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl ROE de 2024 fue 72,2%, frente a una mediana sectorial de 21,4% (24 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 100 del sector.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$11.944.730.369	+$1.150.861.678	$240.476.042	P100
Ganancia neta	2024	$1.061.908.132	+$121.394.562	—	—
Margen operacional	2024	12,9%	−1,3 pp	9,2%	P74
Margen neto	2024	8,9%	+0,2 pp	4,8%	P96

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2024: $1.470.539.474 (+$269.198.731 frente a 2023).
Flujo de caja libre de 2024: $1.451.261.639 (+$280.243.677 frente a 2023).
Calidad de utilidades (FCO/UN) de 2024: 1,38× (+0,11× frente a 2023); mediana sectorial 0,93× (percentil 59, 20 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl flujo de caja operativo de 2024 ($1.470.539.474) respalda la ganancia neta ($1.061.908.132): razón FCO/UN de 1,38×.
FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 7,0: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2024	$1.470.539.474	+$269.198.731	—	—
Flujo de caja libre	2024	$1.451.261.639	+$280.243.677	—	—
Calidad de utilidades (FCO/UN)	2024	1,38×	+0,11×	0,93×	P59

Preguntas para profundizar

EndeudamientoEl endeudamiento llegó a 76,5% de los activos: ¿cuál es la composición del pasivo ($4.779.112.109) entre proveedores, deuda financiera y otras obligaciones?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.