SURAMERICA COMERCIAL SAS

NIT 900943243

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Memo de análisis de crédito

SURAMERICA COMERCIAL SAS

NIT 900943243 · CIIU 4719 · Comercio al por menor en establecimientos no especializados, con surtido compuesto principalmente por productos diferentes de alimentos (víveres en general), bebidas y tabaco · Período 2019–2025

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2025). Salud financiera 61/100 frente a la banda sectorial; 1 señal(es) crítica(s) y 4 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 8,0: zona segura según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2025: 2,07× (+0,37× frente a 2024); mediana sectorial 1,80× (percentil 60, 8 empresas).
Prueba ácida de 2025: 0,37× (+0,01× frente a 2024); mediana sectorial 0,75× (percentil 25, 8 empresas).
Capital de trabajo neto de 2025: $733.410 millones de COP (+$376.986 frente a 2024).
KTNO / Ingresos de 2025: 22,4% (+8,1 pp frente a 2024); mediana sectorial 17,2% (percentil 28, 8 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2025: 104 días (+37 días frente a 2024); mediana sectorial 93 días (percentil 37, 8 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl KTNO sobre ingresos pasó a 22,4% en 2025 (+8,1 pp frente al año anterior): la operación requiere más capital de trabajo por peso vendido.
AtenciónEl ciclo de conversión de efectivo de 2025 fue 104 días (+37 días frente al año anterior).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2025	2,07×	+0,37×	1,80×	P60
Prueba ácida	2025	0,37×	+0,01×	0,75×	P25
Capital de trabajo neto	2025	$733.410	+$376.986	—	—
KTNO / Ingresos	2025	22,4%	+8,1 pp	17,2%	P28
Ciclo de conversión de efectivo	2025	104 días	+37 días	93 días	P37

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2025: 55,9% (+8,9 pp frente a 2024); mediana sectorial 57,6% (percentil 52, 8 empresas).
Apalancamiento de 2025: 2,27× (+0,38× frente a 2024).
Concentración corto plazo de 2025: 58,0% (−15,9 pp frente a 2024); mediana sectorial 61,8% (percentil 63, 8 empresas).
Cobertura de intereses de 2025: 7,06× (+0,89× frente a 2024); mediana sectorial 1,55× (percentil 78, 7 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaLa cobertura de intereses de 2025 fue 7,06×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con holgura.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2025	55,9%	+8,9 pp	57,6%	P52
Apalancamiento	2025	2,27×	+0,38×	—	—
Concentración corto plazo	2025	58,0%	−15,9 pp	61,8%	P63
Cobertura de intereses	2025	7,06×	+0,89×	1,55×	P78

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2025: $3.373.479 millones de COP (+$504.031 frente a 2024); mediana sectorial $414.150 (percentil 100, 8 empresas).
Ganancia neta de 2025: $181.959 millones de COP (+$11.237 frente a 2024).
Margen operacional de 2025: 9,0% (−1,5 pp frente a 2024); mediana sectorial 7,8% (percentil 73, 8 empresas).
Margen neto de 2025: 5,4% (−0,6 pp frente a 2024); mediana sectorial 2,4% (percentil 76, 8 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl ROE de 2025 fue 19,4%, frente a una mediana sectorial de 7,6% (8 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 100 del sector.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2025	$3.373.479	+$504.031	$414.150	P100
Ganancia neta	2025	$181.959	+$11.237	—	—
Margen operacional	2025	9,0%	−1,5 pp	7,8%	P73
Margen neto	2025	5,4%	−0,6 pp	2,4%	P76

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2025: ($121.029) millones de COP (−$382.027 frente a 2024).
Flujo de caja libre de 2025: ($283.937) millones de COP (−$382.651 frente a 2024).
Calidad de utilidades (FCO/UN) de 2025: -0,67× (−2,19× frente a 2024); mediana sectorial 1,97× (percentil 0, 7 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoEl flujo de efectivo de operación de 2025 fue negativo: ($121.029) millones de COP millones de COP.
AtenciónEl flujo de caja operativo de 2025 (($121.029) millones de COP) equivale a -0,67× de la ganancia neta ($181.959): parte de la utilidad no se ha convertido en caja.
AtenciónEl flujo de caja libre de 2025 fue ($283.937) millones de COP millones de COP después de inversiones en activos fijos e intangibles.
FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2025 fue 8,0: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2025	($121.029)	−$382.027	—	—
Flujo de caja libre	2025	($283.937)	−$382.651	—	—
Calidad de utilidades (FCO/UN)	2025	-0,67×	−2,19×	1,97×	P0

Preguntas para profundizar

EndeudamientoEl endeudamiento llegó a 55,9% de los activos: ¿cuál es la composición del pasivo ($1.187.529 millones de COP) entre proveedores, deuda financiera y otras obligaciones?
Caja¿Qué partidas explican la brecha entre la ganancia neta ($181.959 millones de COP) y el flujo de caja operativo (($121.029))? ¿Hay ingresos causados no recaudados?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en millones de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024, 2025.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras mostradas en millones de COP (radicadas en miles); sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.