Sucafina Colombia SAS

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Informe financiero

Sucafina Colombia SAS

NIT:: 901012419
CIIU:: 4620 · Comercio al por mayor de materias primas agropecuarias; animales vivos
Macrosector:: G · COMERCIO AL POR MAYOR Y AL POR MENOR; REPARACIÓN DE VEHÍCULOS AUTOMOTORES Y MOTOCICLETAS
Domicilio:: BOGOTA D.C., BOGOTA D.C.
Período:: 2019–2024 (6 años)
Grupo NIIF:: PLENAS
Estados:: INDIVIDUAL
Tamaño*:: Gran empresa

Salud financiera

43/100

Intermedio

Z″-Score 4,0 · Zona de riesgo

Fuente: Supersociedades — SIIS · Cifras en miles de COP · *Tamaño derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019).

Período de análisis:

Memo:Crédito Consultoría AcadémicoExcel

1Resumen ejecutivo

Hallazgos con dirección, magnitud y comparación; cada cifra es trazable al fact set del anexo.

Generando redacción IA…

Salud financiera 43/100 frente a la banda sectorial y los umbrales del modelo, con 2 señales críticas que requieren acción.

El flujo de efectivo de operación de 2024 fue negativo: ($261.001.646) miles de COP.
El Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 4,0: zona de riesgo de insolvencia según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).
El endeudamiento en 2024 fue 98,9% de los activos, frente a una mediana sectorial de 73,1% (42 empresas del CIIU).
El 93,1% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.
El KTNO sobre ingresos pasó a 24,7% en 2024 (+10,1 pp frente al año anterior): la operación requiere más capital de trabajo por peso vendido.
El ROE de 2024 fue 178,9%, frente a una mediana sectorial de 12,6% (42 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 100 del sector.

Ingresos operacionales

$2.002.301.595

+$556.270.748 vs 2023

P100 · sobre el P75 del sector· tamaño similar

Margen operacional

1,8%

+4,7 pp vs 2023

P32 · entre P25 y mediana del sector· tamaño similar

ROE

178,9%

+442,8 pp vs 2023

P100 · sobre el P75 del sector· tamaño similar

Razón corriente

1,06×

+0,06× vs 2023

P28 · entre P25 y mediana del sector· tamaño similar

Nivel de endeudamiento

98,9%

+2,4 pp vs 2023

P7 · sobre el P75 del sector· tamaño similar

Flujo de efectivo de operación

($261.001.646)

−$288.540.316 vs 2023

2Rentabilidad y desempeño

Estado de resultados con análisis vertical y horizontal, cascada del último año y descomposición DuPont del ROE.

Estado de resultados (miles de COP · vertical sobre ingresos · horizontal vs año anterior)

Rubro	2020	2021	2022	2023	2024	% ingresos 2024	Δ 2023→2024
Ingresos operacionales	$551.862.625	$1.075.561.233	$1.515.863.645	$1.446.030.847	$2.002.301.595	100,0%	+38,5%
Costo de ventas	$547.898.033	$1.050.891.272	$1.444.068.644	$1.464.002.059	$1.943.774.362	97,1%	+32,8%
Ganancia bruta	$3.964.592	$24.669.961	$71.795.001	($17.971.212)	$58.527.233	2,9%	+425,7%
Gastos de ventas	$0	$0	$0	$0	$0	0,0%	—
Gastos de administración	$9.353.319	$13.103.337	$17.713.437	$24.234.751	$29.820.633	1,5%	+23,0%
Ganancia operacional	($2.352.546)	$11.833.318	$54.930.322	($42.373.605)	$35.583.845	1,8%	+184,0%
Ingresos financieros	$315.003	$4.416	$148.510	$12.240.955	$1.435.256	0,1%	−88,3%
Costos financieros	$2.714.076	$8.174.037	$14.100.858	$4.989.969	$16.740.040	0,8%	+235,5%
Ganancia antes de impuestos	($4.751.619)	$3.663.697	$40.977.974	($35.122.619)	$20.279.061	1,0%	+157,7%
Impuesto de renta	($994.301)	$0	$784.504	$1.347.397	$3.733.556	0,2%	+177,1%
Ganancia neta	($3.757.318)	$3.663.697	$40.193.470	($36.470.016)	$16.545.505	0,8%	+145,4%

Cascada de resultados 2024 (miles de COP)

Ingresos operacionales

$2.002.301.595

Costo de ventas

($1.943.774.362)

Ganancia bruta

$58.527.233

Gastos operacionales y otros

($29.820.633)

Ganancia operacional

$35.583.845

Resultado financiero neto

($15.304.784)

Ganancia antes de impuestos

$20.279.061

Impuesto de renta

($3.733.556)

Ganancia neta

$16.545.505

Márgenes y retornos

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024	Mediana sector (2024)
Margen bruto	0,7%	2,3%	4,7%	(1,2%)	2,9%	7,2%*
Margen operacional	(0,4%)	1,1%	3,6%	(2,9%)	1,8%	2,6%*
Margen neto	(0,7%)	0,3%	2,7%	(2,5%)	0,8%	0,6%*
Margen EBITDA (proxy)	—	1,2%	3,7%	(2,8%)	1,9%	3,2%*
ROA	(2,4%)	1,2%	8,8%	(9,3%)	2,0%	2,0%*
ROE	(178,4%)	88,5%	1.351,6%	(263,9%)	178,9%	12,6%*

Descomposición DuPont del ROE (5 factores)

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024
DuPont: carga tributaria	0,79×	1,00×	0,98×	1,04×	0,82×
DuPont: carga financiera	2,02×	0,31×	0,75×	0,83×	0,57×
DuPont: margen operacional	-0,00×	0,01×	0,04×	-0,03×	0,02×
DuPont: rotación de activos	3,55×	3,40×	3,33×	3,69×	2,36×
DuPont: multiplicador de capital	73,85×	76,49×	153,03×	28,36×	91,72×
ROE	(178,4%)	88,5%	1.351,6%	(263,9%)	178,9%

El producto de los 5 factores reproduce el ROE del año: identifica si el retorno proviene de margen, rotación o apalancamiento.

Crecimiento anual compuesto (CAGR)

Ingresos operacionales+42,5%2019-2024Ganancia neta+48,1%2019-2024Total activos+53,4%2019-2024Patrimonio total+2,8%2019-2024

3Estructura financiera y solvencia

Composición del balance, endeudamiento, calidad de la deuda y cobertura del gasto financiero.

Composición del balance (% del total de activos)

2020

Activos

Corrientes 92.6%No corrientes 7.4%

Financiación

Pasivo corriente 94.7%Pasivo no corriente 3.9%Patrimonio 1.4%

2024

Activos

Corrientes 97.4%No corrientes 2.6%

Financiación

Pasivo corriente 92.1%Pasivo no corriente 6.8%Patrimonio 1.1%

Endeudamiento y cobertura

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024	Mediana sector (2024)
Nivel de endeudamiento	98,6%	98,7%	99,3%	96,5%	98,9%	73,1%*
Apalancamiento	73,85×	76,49×	153,03×	28,36×	91,72×	—
Concentración corto plazo	96,0%	97,1%	98,1%	98,3%	93,1%	94,1%*
Cobertura de intereses	-0,87×	1,45×	3,90×	-8,49×	2,13×	1,43×*
Solidez	1,01×	1,01×	1,01×	1,04×	1,01×	—

4Liquidez y capital de trabajo

Cobertura de corto plazo, KTNO y ciclo de conversión de efectivo.

Liquidez

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024	Mediana sector (2024)
Razón corriente	0,98×	0,98×	0,97×	1,00×	1,06×	1,24×*
Prueba ácida	0,30×	0,26×	0,47×	0,46×	0,44×	0,86×*
Prueba defensiva	8,7%	0,2%	1,9%	7,4%	1,8%	—
Capital de trabajo neto	($3.258.645)	($5.394.718)	($12.990.870)	($8.348)	$44.885.758	—
KTNO	$1.273.102	$75.079.590	$300.500.649	$211.426.605	$494.875.750	—
KTNO / Ingresos	0,2%	7,0%	19,8%	14,6%	24,7%	10,7%*

Ciclo de conversión de efectivo

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024
Días de inventario	66 días	77 días	56 días	50 días	90 días
Días de cartera	2 días	3 días	24 días	11 días	18 días
Días de proveedores	68 días	54 días	5 días	8 días	16 días
Ciclo de conversión de efectivo	1 días	26 días	75 días	53 días	92 días

CCE = días de inventario + días de cartera − días de proveedores: días que el capital permanece invertido en la operación antes de volver como efectivo.

5Generación de caja y calidad de utilidades

Flujo de efectivo por actividad, flujo de caja libre y contraste entre utilidad contable y caja operativa.

Flujo de efectivo por actividad (miles de COP)

Actividad	2020	2021	2022	2023	2024
Flujo de operación	—	($94.844.760)	($250.249.684)	$27.538.670	($261.001.646)
Flujo de inversión	—	($6.003.226)	($3.395.707)	($2.877.405)	($909.588)
Flujo de financiación	—	$88.763.384	$261.395.893	($5.416.063)	$248.092.417
Variación neta de efectivo	—	($12.084.602)	$7.750.502	$19.245.202	($13.818.817)
Efectivo al cierre	—	$686.612	$8.437.114	$27.682.316	$13.863.499

Caja e inversión

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024
Flujo de caja libre	—	($100.847.986)	($253.645.391)	$24.661.265	($261.911.234)
EBITDA (proxy)	—	$12.880.125	$56.224.834	($40.703.641)	$37.393.063
Capex / Ingresos	—	0,6%	0,2%	0,2%	0,0%
Calidad de utilidades (FCO/UN)	—	-25,89×	-6,23×	—	-15,77×

Utilidad neta vs. flujo de caja operativo (miles de COP)

2020

2021

2022

2023

2024

Ganancia neta Flujo de caja operativo

EFE disponible solo en: 2021, 2022, 2023, 2024.

6Diagnóstico integrado

Semáforos por dimensión contra la banda sectorial, puntaje consolidado y focos de atención accionables.

Rentabilidad

59/100

Intermedio

Percentil sectorial de: ROA, ROE, Margen operacional, Margen neto

Liquidez

19/100

Desfavorable

Percentil sectorial de: Razón corriente, Prueba ácida, KTNO / Ingresos

Endeudamiento

45/100

Intermedio

Percentil sectorial de: Nivel de endeudamiento, Cobertura de intereses, Concentración corto plazo

Eficiencia

40/100

Intermedio

Percentil sectorial de: Ciclo de conversión de efectivo, Rotación de activos, Días de cartera

Generación de caja

57/100

Intermedio

Percentil sectorial de: Calidad de utilidades (FCO/UN), Margen EBITDA (proxy)

Focos de atención

CríticoEl flujo de efectivo de operación de 2024 fue negativo: ($261.001.646) miles de COP.
CríticoEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 4,0: zona de riesgo de insolvencia según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).
AtenciónEl endeudamiento en 2024 fue 98,9% de los activos, frente a una mediana sectorial de 73,1% (42 empresas del CIIU).
AtenciónEl 93,1% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.
AtenciónEl KTNO sobre ingresos pasó a 24,7% en 2024 (+10,1 pp frente al año anterior): la operación requiere más capital de trabajo por peso vendido.
AtenciónEl ciclo de conversión de efectivo de 2024 fue 92 días (+40 días frente al año anterior).
AtenciónEl flujo de caja operativo de 2024 (($261.001.646)) equivale a -15,77× de la ganancia neta ($16.545.505): parte de la utilidad no se ha convertido en caja.
AtenciónEl flujo de caja libre de 2024 fue ($261.911.234) miles de COP después de inversiones en activos fijos e intangibles.

Fortalezas

FortalezaEl ROE de 2024 fue 178,9%, frente a una mediana sectorial de 12,6% (42 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 100 del sector.
FortalezaEl margen operacional pasó de (2,9%) a 1,8% entre 2023 y 2024 (+4,7 pp).

Preguntas para due diligence

Generadas por las señales del fact set y por el método; la fuente SIIS no las responde — orientan la indagación con la empresa.

EndeudamientoEl endeudamiento llegó a 98,9% de los activos: ¿cuál es la composición del pasivo ($838.956.001) entre proveedores, deuda financiera y otras obligaciones?
LiquidezCon una razón corriente de 1,06×, ¿cuál es la composición y liquidez real de los activos corrientes (cartera por edades, rotación del inventario, efectivo disponible)?
Capital de trabajoEl KTNO sobre ingresos subió a 24,7% (+10,1 pp): ¿el aumento viene de cartera, de inventarios o de menor plazo con proveedores?
Caja¿Qué partidas explican la brecha entre la ganancia neta ($16.545.505) y el flujo de caja operativo (($261.001.646))? ¿Hay ingresos causados no recaudados?
Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

7Anexo y trazabilidad

Fuente, definiciones de cada indicador y notas de comparabilidad.

Fuente: Supersociedades — SIIS

Unidad: miles de COP (nominales)

Período: 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024

Cobertura EFE: 2021, 2022, 2023, 2024

Notas de comparabilidad

Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.

Definición de los 35 indicadores del informe

Indicador	Fórmula	Unidad
Razón corriente	activos_corrientes / pasivos_corrientes	ratio
Prueba ácida	(activos_corrientes - inventarios) / pasivos_corrientes	ratio
Prueba defensiva	(efectivo / pasivos_corrientes) * 100	pct
Solidez	total_activos / total_pasivos	ratio
Capital de trabajo neto	activos_corrientes - pasivos_corrientes	cop_miles
Días de inventario	(inventarios / costo_ventas) * 365	dias
Días de cartera	(cuentas_por_cobrar / ingresos) * 365	dias
Días de proveedores	(cuentas_por_pagar / costo_ventas) * 365	dias
Rotación de activos	ingresos / total_activos	ratio
Rotación de inventarios	costo_ventas / inventarios	ratio
Rotación de cartera	ingresos / cuentas_por_cobrar	ratio
Nivel de endeudamiento	(total_pasivos / total_activos) * 100	pct
Apalancamiento	total_activos / patrimonio	ratio
Concentración corto plazo	(pasivos_corrientes / total_pasivos) * 100	pct
Cobertura de intereses	ganancia_operacional / costos_financieros	ratio
Margen bruto	(ganancia_bruta / ingresos) * 100	pct
Margen operacional	(ganancia_operacional / ingresos) * 100	pct
Margen neto	(ganancia_neta / ingresos) * 100	pct
ROA	(ganancia_neta / total_activos) * 100	pct
ROE	(ganancia_neta / patrimonio) * 100	pct
KTNO	cuentas_por_cobrar + inventarios - cuentas_por_pagar	cop_miles
KTNO / Ingresos	(ktno / ingresos_operacionales) * 100	pct
Ciclo de conversión de efectivo	dias_inventario + dias_cartera - dias_proveedores	dias
DuPont: carga tributaria	ganancia_neta / ganancia_antes_impuestos	ratio
DuPont: carga financiera	ganancia_antes_impuestos / ganancia_operacional	ratio
DuPont: margen operacional	ganancia_operacional / ingresos	ratio
DuPont: rotación de activos	ingresos / total_activos	ratio
DuPont: multiplicador de capital	total_activos / patrimonio	ratio
Flujo de efectivo de operación	flujo_efectivo_operacion	cop_miles
Flujo de caja libre	fco - compras_ppe - compras_intangibles	cop_miles
Calidad de utilidades (FCO/UN)	flujo_efectivo_operacion / ganancia_neta	ratio
EBITDA (proxy)	ganancia_operacional + depreciacion_amortizacion (EFE)	cop_miles
Margen EBITDA (proxy)	(ebitda / ingresos) * 100	pct
Capex / Ingresos	(compras_ppe + compras_intangibles) / ingresos * 100	pct
Altman Z''-Score (mercados emergentes)	3.25 + 6.56·X1 + 3.26·X2 + 6.72·X3 + 1.05·X4	score

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