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NIT 901012419

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Memo de análisis de crédito

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NIT 901012419 · CIIU 4620 · Comercio al por mayor de materias primas agropecuarias; animales vivos · Período 2019–2024

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2024). Salud financiera 43/100 frente a la banda sectorial; 2 señal(es) crítica(s) y 6 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 4,0: zona de riesgo según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2024: 1,06× (+0,06× frente a 2023); mediana sectorial 1,24× (percentil 28, 42 empresas).
Prueba ácida de 2024: 0,44× (−0,02× frente a 2023); mediana sectorial 0,86× (percentil 20, 42 empresas).
Capital de trabajo neto de 2024: $44.885.758 (+$44.894.106 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: 24,7% (+10,1 pp frente a 2023); mediana sectorial 10,7% (percentil 10, 42 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: 92 días (+40 días frente a 2023); mediana sectorial 39 días (percentil 7, 42 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl KTNO sobre ingresos pasó a 24,7% en 2024 (+10,1 pp frente al año anterior): la operación requiere más capital de trabajo por peso vendido.
AtenciónEl ciclo de conversión de efectivo de 2024 fue 92 días (+40 días frente al año anterior).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2024	1,06×	+0,06×	1,24×	P28
Prueba ácida	2024	0,44×	−0,02×	0,86×	P20
Capital de trabajo neto	2024	$44.885.758	+$44.894.106	—	—
KTNO / Ingresos	2024	24,7%	+10,1 pp	10,7%	P10
Ciclo de conversión de efectivo	2024	92 días	+40 días	39 días	P7

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 98,9% (+2,4 pp frente a 2023); mediana sectorial 73,1% (percentil 7, 42 empresas).
Apalancamiento de 2024: 91,72× (+63,36× frente a 2023).
Concentración corto plazo de 2024: 93,1% (−5,2 pp frente a 2023); mediana sectorial 94,1% (percentil 51, 42 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 2,13× (+10,62× frente a 2023); mediana sectorial 1,43× (percentil 76, 36 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl endeudamiento en 2024 fue 98,9% de los activos, frente a una mediana sectorial de 73,1% (42 empresas del CIIU).
AtenciónEl 93,1% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	98,9%	+2,4 pp	73,1%	P7
Apalancamiento	2024	91,72×	+63,36×	—	—
Concentración corto plazo	2024	93,1%	−5,2 pp	94,1%	P51
Cobertura de intereses	2024	2,13×	+10,62×	1,43×	P76

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $2.002.301.595 (+$556.270.748 frente a 2023); mediana sectorial $279.912.089 (percentil 100, 42 empresas).
Ganancia neta de 2024: $16.545.505 (+$53.015.521 frente a 2023).
Margen operacional de 2024: 1,8% (+4,7 pp frente a 2023); mediana sectorial 2,6% (percentil 32, 42 empresas).
Margen neto de 2024: 0,8% (+3,3 pp frente a 2023); mediana sectorial 0,6% (percentil 54, 42 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl ROE de 2024 fue 178,9%, frente a una mediana sectorial de 12,6% (42 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 100 del sector.
FortalezaEl margen operacional pasó de (2,9%) a 1,8% entre 2023 y 2024 (+4,7 pp).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$2.002.301.595	+$556.270.748	$279.912.089	P100
Ganancia neta	2024	$16.545.505	+$53.015.521	—	—
Margen operacional	2024	1,8%	+4,7 pp	2,6%	P32
Margen neto	2024	0,8%	+3,3 pp	0,6%	P54

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2024: ($261.001.646) (−$288.540.316 frente a 2023).
Flujo de caja libre de 2024: ($261.911.234) (−$286.572.499 frente a 2023).
Calidad de utilidades (FCO/UN) de 2024: -15,77× (−9,55× frente a 2023); mediana sectorial 0,00× (percentil 86, 38 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoEl flujo de efectivo de operación de 2024 fue negativo: ($261.001.646) miles de COP.
CríticoEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 4,0: zona de riesgo de insolvencia según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).
AtenciónEl flujo de caja operativo de 2024 (($261.001.646)) equivale a -15,77× de la ganancia neta ($16.545.505): parte de la utilidad no se ha convertido en caja.
AtenciónEl flujo de caja libre de 2024 fue ($261.911.234) miles de COP después de inversiones en activos fijos e intangibles.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2024	($261.001.646)	−$288.540.316	—	—
Flujo de caja libre	2024	($261.911.234)	−$286.572.499	—	—
Calidad de utilidades (FCO/UN)	2024	-15,77×	−9,55×	0,00×	P86

Preguntas para profundizar

EndeudamientoEl endeudamiento llegó a 98,9% de los activos: ¿cuál es la composición del pasivo ($838.956.001) entre proveedores, deuda financiera y otras obligaciones?
LiquidezCon una razón corriente de 1,06×, ¿cuál es la composición y liquidez real de los activos corrientes (cartera por edades, rotación del inventario, efectivo disponible)?
Caja¿Qué partidas explican la brecha entre la ganancia neta ($16.545.505) y el flujo de caja operativo (($261.001.646))? ¿Hay ingresos causados no recaudados?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.