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Memo de consultoría

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NIT 901019586 · CIIU 4662 · Comercio al por mayor de metales y productos metalíferos · Período 2019–2025

Brechas de desempeño frente al sector y áreas de revisión soportadas por los datos.

Entre 2019 y 2025 los ingresos crecieron a un ritmo compuesto de 70,8% anual y la utilidad neta de 34,1%: la relación entre escala y rentabilidad es el eje de este memo.

Las brechas frente a la mediana del peer group CIIU (pares del mismo tamaño cuando existen) señalan las áreas de revisión; ninguna línea de intervención se recomienda en términos absolutos — cada una está soportada por la brecha observada.

1Crecimiento y escala

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2025: $3.216.468 millones de COP (+$1.239.937 frente a 2024); mediana sectorial $150.495 (percentil 100, 15 empresas).
Total activos de 2025: $113.991 millones de COP (+$47.902 frente a 2024); mediana sectorial $12.089 (percentil 100, 15 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2025	$3.216.468	+$1.239.937	$150.495	P100
Total activos	2025	$113.991	+$47.902	$12.089	P100

2Rentabilidad por niveles

Hechos observados

Margen bruto de 2025: 1,4% (−0,8 pp frente a 2024); mediana sectorial 2,2% (percentil 23, 15 empresas).
Margen operacional de 2025: 0,9% (+0,4 pp frente a 2024); mediana sectorial 0,8% (percentil 51, 15 empresas).
Margen neto de 2025: 0,4% (−0,0 pp frente a 2024); mediana sectorial 0,2% (percentil 61, 15 empresas).
ROA de 2025: 12,0% (−1,8 pp frente a 2024); mediana sectorial 3,2% (percentil 84, 15 empresas).
ROE de 2025: 43,4% (−3,1 pp frente a 2024); mediana sectorial 6,6% (percentil 86, 15 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl ROE de 2025 fue 43,4%, frente a una mediana sectorial de 6,6% (15 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 86 del sector.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Margen bruto	2025	1,4%	−0,8 pp	2,2%	P23
Margen operacional	2025	0,9%	+0,4 pp	0,8%	P51
Margen neto	2025	0,4%	−0,0 pp	0,2%	P61
ROA	2025	12,0%	−1,8 pp	3,2%	P84
ROE	2025	43,4%	−3,1 pp	6,6%	P86

3Eficiencia operativa

Hechos observados

Rotación de activos de 2025: 28,22× (−1,69× frente a 2024); mediana sectorial 23,83× (percentil 77, 15 empresas).
Días de cartera de 2025: 7 días (+1 días frente a 2024); mediana sectorial 11 días (percentil 70, 15 empresas).
Días de inventario de 2025: 2 días (−1 días frente a 2024); mediana sectorial 2 días (percentil 56, 15 empresas).
Días de proveedores de 2025: 6 días (+0 días frente a 2024); mediana sectorial 3 días (percentil 71, 15 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2025: 3 días (+0 días frente a 2024); mediana sectorial 9 días (percentil 88, 15 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Rotación de activos	2025	28,22×	−1,69×	23,83×	P77
Días de cartera	2025	7 días	+1 días	11 días	P70
Días de inventario	2025	2 días	−1 días	2 días	P56
Días de proveedores	2025	6 días	+0 días	3 días	P71
Ciclo de conversión de efectivo	2025	3 días	+0 días	9 días	P88

4Capital de trabajo

Hechos observados

KTNO de 2025: $30.518 millones de COP (+$14.285 frente a 2024).
KTNO / Ingresos de 2025: 0,9% (+0,1 pp frente a 2024); mediana sectorial 2,3% (percentil 88, 15 empresas).
Razón corriente de 2025: 1,22× (+0,00× frente a 2024); mediana sectorial 5,95× (percentil 14, 15 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónLa razón corriente de 2025 fue 1,22×, frente a una mediana sectorial de 5,95× (15 empresas del CIIU).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
KTNO	2025	$30.518	+$14.285	—	—
KTNO / Ingresos	2025	0,9%	+0,1 pp	2,3%	P88
Razón corriente	2025	1,22×	+0,00×	5,95×	P14

5Estructura financiera

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2025: 72,4% (+2,1 pp frente a 2024); mediana sectorial 54,2% (percentil 24, 15 empresas).
Cobertura de intereses de 2025: 0,99× (+0,31× frente a 2024); mediana sectorial 0,99× (percentil 50, 9 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoLa cobertura de intereses de 2025 fue 0,99×: la utilidad operacional no cubre el gasto financiero del período.
AtenciónEl endeudamiento en 2025 fue 72,4% de los activos, frente a una mediana sectorial de 54,2% (15 empresas del CIIU).
AtenciónEl 97,6% del pasivo total vence en el corto plazo (2025), por encima del umbral de referencia de 70%.
FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2025 fue 7,1: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2025	72,4%	+2,1 pp	54,2%	P24
Cobertura de intereses	2025	0,99×	+0,31×	0,99×	P50

6Áreas de revisión frente al peer group

Formuladas como brechas observadas, no como recomendaciones: la decisión requiere información interna que la fuente pública no contiene.

Hechos observados

Razón corriente: 1,22× frente a una mediana de 5,95× — la brecha de −4,73× frente a los pares señala un área de revisión.
Prueba ácida: 1,01× frente a una mediana de 3,39× — la brecha de −2,38× frente a los pares señala un área de revisión.
Nivel de endeudamiento: 72,4% frente a una mediana de 54,2% — la brecha de +18,2 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Concentración corto plazo: 97,6% frente a una mediana de 50,7% — la brecha de +46,8 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Margen bruto: 1,4% frente a una mediana de 2,2% — la brecha de −0,9 pp frente a los pares señala un área de revisión.

Preguntas para profundizar

Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en millones de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024, 2025.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras mostradas en millones de COP (radicadas en miles); sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.