GRUPO UMAZF SAS

NIT 901398813

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Informe financiero

GRUPO UMAZF SAS

NIT:: 901398813
CIIU:: 3091 · Fabricación de motocicletas
Macrosector:: C · INDUSTRIAS MANUFACTURERAS
Domicilio:: PEREIRA-RISARALDA, RISARALDA
Período:: 2019–2025 (7 años)
Grupo NIIF:: PLENAS
Estados:: INDIVIDUAL
Tamaño*:: Gran empresa

Salud financiera

57/100

Intermedio

Z″-Score 6,5 · Zona segura

Fuente: Supersociedades — SIIS · Cifras en miles de COP · *Tamaño derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019).

Período de análisis:

Memo:Crédito Consultoría AcadémicoExcel

1Resumen ejecutivo

Hallazgos con dirección, magnitud y comparación; cada cifra es trazable al fact set del anexo.

Generando redacción IA…

Salud financiera 57/100 frente a la banda sectorial y los umbrales del modelo, con 6 focos de atención identificados.

El endeudamiento en 2025 fue 82,0% de los activos, frente a una mediana sectorial de 57,4% (6 empresas del CIIU).
El 83,9% del pasivo total vence en el corto plazo (2025), por encima del umbral de referencia de 70%.
La razón corriente de 2025 fue 1,19×, frente a una mediana sectorial de 1,49× (6 empresas del CIIU).
El KTNO sobre ingresos pasó a 30,6% en 2025 (+41,4 pp frente al año anterior): la operación requiere más capital de trabajo por peso vendido.
El ciclo de conversión de efectivo de 2025 fue 132 días (+216 días frente al año anterior).
El ROE de 2025 fue 107,1%, frente a una mediana sectorial de 20,8% (6 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 100 del sector.

Ingresos operacionales

$1.166.725.959

+$418.260.477 vs 2024

P26 · entre P25 y mediana del sector· tamaño similar

Margen operacional

15,5%

+3,2 pp vs 2024

P82 · sobre el P75 del sector· tamaño similar

ROE

107,1%

+84,9 pp vs 2024

P100 · sobre el P75 del sector· tamaño similar

Razón corriente

1,19×

+0,28× vs 2024

P24 · bajo el P25 del sector· tamaño similar

Nivel de endeudamiento

82,0%

−9,8 pp vs 2024

P20 · sobre el P75 del sector· tamaño similar

Flujo de efectivo de operación

$37.497.916

−$3.204.778 vs 2024

2Rentabilidad y desempeño

Estado de resultados con análisis vertical y horizontal, cascada del último año y descomposición DuPont del ROE.

Estado de resultados (miles de COP · vertical sobre ingresos · horizontal vs año anterior)

Rubro	2021	2022	2023	2024	2025	% ingresos 2025	Δ 2024→2025
Ingresos operacionales	$594.560.179	$780.966.757	$670.987.986	$748.465.482	$1.166.725.959	100,0%	+55,9%
Costo de ventas	$472.524.036	$609.890.220	$530.612.377	$525.266.441	$862.475.292	73,9%	+64,2%
Ganancia bruta	$122.036.143	$171.076.537	$140.375.609	$223.199.041	$304.250.667	26,1%	+36,3%
Gastos de ventas	$0	$0	$0	$0	$0	0,0%	—
Gastos de administración	$92.289.605	$114.804.672	$119.967.577	$127.528.235	$144.399.252	12,4%	+13,2%
Ganancia operacional	$30.763.660	$64.004.651	$27.904.805	$91.866.945	$180.296.697	15,5%	+96,3%
Ingresos financieros	$26.535.466	$37.613.668	$108.168.820	$6.056.027	$84.759.328	7,3%	+1.299,6%
Costos financieros	$56.012.277	$110.001.715	$64.118.356	$83.092.757	$79.430.266	6,8%	−4,4%
Ganancia antes de impuestos	$1.286.849	($8.383.396)	$71.955.269	$14.830.215	$185.625.759	15,9%	+1.151,7%
Impuesto de renta	($9.414.857)	$677.046	$0	$0	$40.405.786	3,5%	—
Ganancia neta	$10.701.706	($9.060.442)	$49.061.461	$10.619.240	$145.219.973	12,4%	+1.267,5%

Cascada de resultados 2025 (miles de COP)

Ingresos operacionales

$1.166.725.959

Costo de ventas

($862.475.292)

Ganancia bruta

$304.250.667

Gastos operacionales y otros

($145.246.897)

Ganancia operacional

$180.296.697

Resultado financiero neto

$5.329.062

Ganancia antes de impuestos

$185.625.759

Impuesto de renta

($40.405.786)

Ganancia neta

$145.219.973

Márgenes y retornos

Indicador	2021	2022	2023	2024	2025	Mediana sector (2025)
Margen bruto	20,5%	21,9%	20,9%	29,8%	26,1%	23,5%*
Margen operacional	5,2%	8,2%	4,2%	12,3%	15,5%	11,0%*
Margen neto	1,8%	(1,2%)	7,3%	1,4%	12,4%	5,9%*
Margen EBITDA (proxy)	5,4%	8,6%	4,2%	12,3%	16,0%	12,4%*
ROA	2,2%	(1,3%)	8,6%	1,8%	19,3%	7,5%*
ROE	100,2%	(558,6%)	132,3%	22,3%	107,1%	20,8%*

Descomposición DuPont del ROE (5 factores)

Indicador	2021	2022	2023	2024	2025
DuPont: carga tributaria	8,32×	1,08×	0,68×	0,72×	0,78×
DuPont: carga financiera	0,04×	-0,13×	2,58×	0,16×	1,03×
DuPont: margen operacional	0,05×	0,08×	0,04×	0,12×	0,15×
DuPont: rotación de activos	1,23×	1,15×	1,18×	1,29×	1,55×
DuPont: multiplicador de capital	45,11×	417,20×	15,35×	12,20×	5,56×
ROE	100,2%	(558,6%)	132,3%	22,3%	107,1%

El producto de los 5 factores reproduce el ROE del año: identifica si el retorno proviene de margen, rotación o apalancamiento.

3Estructura financiera y solvencia

Composición del balance, endeudamiento, calidad de la deuda y cobertura del gasto financiero.

Composición del balance (% del total de activos)

2021

Activos

Corrientes 95.8%No corrientes 4.2%

Financiación

Pasivo corriente 42.7%Pasivo no corriente 55.1%Patrimonio 2.2%

2025

Activos

Corrientes 82.0%No corrientes 18.0%

Financiación

Pasivo corriente 68.8%Pasivo no corriente 13.2%Patrimonio 18.0%

Endeudamiento y cobertura

Indicador	2021	2022	2023	2024	2025	Mediana sector (2025)
Nivel de endeudamiento	97,8%	99,8%	93,5%	91,8%	82,0%	57,4%*
Apalancamiento	45,11×	417,20×	15,35×	12,20×	5,56×	—
Concentración corto plazo	43,7%	59,5%	59,3%	91,6%	83,9%	87,1%*
Cobertura de intereses	0,55×	0,58×	0,44×	1,11×	2,27×	2,01×*
Solidez	1,02×	1,00×	1,07×	1,09×	1,22×	—

4Liquidez y capital de trabajo

Cobertura de corto plazo, KTNO y ciclo de conversión de efectivo.

Liquidez

Indicador	2021	2022	2023	2024	2025	Mediana sector (2025)
Razón corriente	2,24×	1,47×	1,40×	0,92×	1,19×	1,49×*
Prueba ácida	1,18×	0,68×	0,73×	0,41×	0,55×	0,62×*
Prueba defensiva	5,5%	1,3%	1,8%	0,7%	1,8%	—
Capital de trabajo neto	$255.677.434	$189.497.022	$126.310.203	($40.828.729)	$99.879.116	—
KTNO	$382.039.187	$476.926.726	$107.027.800	($80.337.867)	$357.326.903	—
KTNO / Ingresos	64,3%	61,1%	16,0%	(10,7%)	30,6%	20,5%*

Ciclo de conversión de efectivo

Indicador	2021	2022	2023	2024	2025
Días de inventario	168 días	189 días	145 días	172 días	142 días
Días de cartera	131 días	109 días	102 días	67 días	55 días
Días de proveedores	38 días	44 días	201 días	324 días	64 días
Ciclo de conversión de efectivo	261 días	255 días	47 días	-84 días	132 días

CCE = días de inventario + días de cartera − días de proveedores: días que el capital permanece invertido en la operación antes de volver como efectivo.

5Generación de caja y calidad de utilidades

Flujo de efectivo por actividad, flujo de caja libre y contraste entre utilidad contable y caja operativa.

Flujo de efectivo por actividad (miles de COP)

Actividad	2021	2022	2023	2024	2025
Flujo de operación	$15.026.119	($123.632.787)	$167.001.947	$40.702.694	$37.497.916
Flujo de inversión	($10.539.418)	($59.331.620)	($62.055.359)	($7.410.339)	($16.003.737)
Flujo de financiación	$3.365.142	$176.790.356	($104.232.161)	($35.605.439)	($15.492.368)
Variación neta de efectivo	$7.851.843	($6.174.051)	$483.791	($2.313.084)	$6.001.811
Efectivo al cierre	$11.408.302	$5.234.251	$5.718.042	$3.404.958	$9.406.769

Caja e inversión

Indicador	2021	2022	2023	2024	2025
Flujo de caja libre	$4.486.701	($190.669.165)	$104.946.588	$32.841.381	$13.810.199
EBITDA (proxy)	$32.069.256	$66.879.863	$27.904.805	$91.866.945	$186.426.680
Capex / Ingresos	1,8%	8,6%	9,2%	1,1%	2,0%
Calidad de utilidades (FCO/UN)	1,40×	—	3,40×	3,83×	0,26×

Utilidad neta vs. flujo de caja operativo (miles de COP)

2021

2022

2023

2024

2025

Ganancia neta Flujo de caja operativo

EFE disponible solo en: 2020, 2021, 2022, 2023, 2024, 2025.

6Diagnóstico integrado

Semáforos por dimensión contra la banda sectorial, puntaje consolidado y focos de atención accionables.

Rentabilidad

88/100

Favorable

Percentil sectorial de: ROA, ROE, Margen operacional, Margen neto

Liquidez

23/100

Desfavorable

Percentil sectorial de: Razón corriente, Prueba ácida, KTNO / Ingresos

Endeudamiento

49/100

Intermedio

Percentil sectorial de: Nivel de endeudamiento, Cobertura de intereses, Concentración corto plazo

Eficiencia

47/100

Intermedio

Percentil sectorial de: Ciclo de conversión de efectivo, Rotación de activos, Días de cartera

Generación de caja

79/100

Favorable

Percentil sectorial de: Calidad de utilidades (FCO/UN), Margen EBITDA (proxy)

Focos de atención

AtenciónEl endeudamiento en 2025 fue 82,0% de los activos, frente a una mediana sectorial de 57,4% (6 empresas del CIIU).
AtenciónEl 83,9% del pasivo total vence en el corto plazo (2025), por encima del umbral de referencia de 70%.
AtenciónLa razón corriente de 2025 fue 1,19×, frente a una mediana sectorial de 1,49× (6 empresas del CIIU).
AtenciónEl KTNO sobre ingresos pasó a 30,6% en 2025 (+41,4 pp frente al año anterior): la operación requiere más capital de trabajo por peso vendido.
AtenciónEl ciclo de conversión de efectivo de 2025 fue 132 días (+216 días frente al año anterior).
AtenciónEl flujo de caja operativo de 2025 ($37.497.916) equivale a 0,26× de la ganancia neta ($145.219.973): parte de la utilidad no se ha convertido en caja.

Fortalezas

FortalezaEl ROE de 2025 fue 107,1%, frente a una mediana sectorial de 20,8% (6 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 100 del sector.
FortalezaEl margen operacional pasó de 12,3% a 15,5% entre 2024 y 2025 (+3,2 pp).
FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2025 fue 6,5: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Preguntas para due diligence

Generadas por las señales del fact set y por el método; la fuente SIIS no las responde — orientan la indagación con la empresa.

OperaciónEl margen bruto pasó a 26,1% (−3,7 pp): ¿el deterioro proviene de precios de venta, de costos de insumos o de mezcla de productos?
EndeudamientoEl endeudamiento llegó a 82,0% de los activos: ¿cuál es la composición del pasivo ($618.591.172) entre proveedores, deuda financiera y otras obligaciones?
LiquidezCon una razón corriente de 1,19×, ¿cuál es la composición y liquidez real de los activos corrientes (cartera por edades, rotación del inventario, efectivo disponible)?
Capital de trabajoEl KTNO sobre ingresos subió a 30,6% (+41,4 pp): ¿el aumento viene de cartera, de inventarios o de menor plazo con proveedores?
Caja¿Qué partidas explican la brecha entre la ganancia neta ($145.219.973) y el flujo de caja operativo ($37.497.916)? ¿Hay ingresos causados no recaudados?
Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

7Anexo y trazabilidad

Fuente, definiciones de cada indicador y notas de comparabilidad.

Fuente: Supersociedades — SIIS

Unidad: miles de COP (nominales)

Período: 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024, 2025

Cobertura EFE: 2020, 2021, 2022, 2023, 2024, 2025

Notas de comparabilidad

Sin EFE en 2019: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.

Definición de los 35 indicadores del informe

Indicador	Fórmula	Unidad
Capital de trabajo neto	activos_corrientes - pasivos_corrientes	cop_miles
KTNO	cuentas_por_cobrar + inventarios - cuentas_por_pagar	cop_miles
Flujo de efectivo de operación	flujo_efectivo_operacion	cop_miles
Razón corriente	activos_corrientes / pasivos_corrientes	ratio
Prueba ácida	(activos_corrientes - inventarios) / pasivos_corrientes	ratio
Prueba defensiva	(efectivo / pasivos_corrientes) * 100	pct
Solidez	total_activos / total_pasivos	ratio
Días de inventario	(inventarios / costo_ventas) * 365	dias
Días de cartera	(cuentas_por_cobrar / ingresos) * 365	dias
Días de proveedores	(cuentas_por_pagar / costo_ventas) * 365	dias
Rotación de activos	ingresos / total_activos	ratio
Rotación de inventarios	costo_ventas / inventarios	ratio
Rotación de cartera	ingresos / cuentas_por_cobrar	ratio
Nivel de endeudamiento	(total_pasivos / total_activos) * 100	pct
Apalancamiento	total_activos / patrimonio	ratio
Concentración corto plazo	(pasivos_corrientes / total_pasivos) * 100	pct
Margen bruto	(ganancia_bruta / ingresos) * 100	pct
Margen operacional	(ganancia_operacional / ingresos) * 100	pct
Margen neto	(ganancia_neta / ingresos) * 100	pct
ROA	(ganancia_neta / total_activos) * 100	pct
ROE	(ganancia_neta / patrimonio) * 100	pct
KTNO / Ingresos	(ktno / ingresos_operacionales) * 100	pct
Ciclo de conversión de efectivo	dias_inventario + dias_cartera - dias_proveedores	dias
DuPont: carga tributaria	ganancia_neta / ganancia_antes_impuestos	ratio
DuPont: carga financiera	ganancia_antes_impuestos / ganancia_operacional	ratio
DuPont: margen operacional	ganancia_operacional / ingresos	ratio
DuPont: rotación de activos	ingresos / total_activos	ratio
DuPont: multiplicador de capital	total_activos / patrimonio	ratio
Flujo de caja libre	fco - compras_ppe - compras_intangibles	cop_miles
Calidad de utilidades (FCO/UN)	flujo_efectivo_operacion / ganancia_neta	ratio
EBITDA (proxy)	ganancia_operacional + depreciacion_amortizacion (EFE)	cop_miles
Margen EBITDA (proxy)	(ebitda / ingresos) * 100	pct
Capex / Ingresos	(compras_ppe + compras_intangibles) / ingresos * 100	pct
Cobertura de intereses	ganancia_operacional / costos_financieros	ratio
Altman Z''-Score (mercados emergentes)	3.25 + 6.56·X1 + 3.26·X2 + 6.72·X3 + 1.05·X4	score

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