INDUSTRIA NACIONAL DE GASEOSAS S.A.S.

NIT 890903858

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Memo de consultoría

INDUSTRIA NACIONAL DE GASEOSAS S.A.S.

NIT 890903858 · CIIU 1104 · Elaboración de bebidas no alcohólicas, producción de aguas minerales y de otras aguas embotelladas · Período 2019–2025

Brechas de desempeño frente al sector y áreas de revisión soportadas por los datos.

Las brechas frente a la mediana del peer group CIIU (pares del mismo tamaño cuando existen) señalan las áreas de revisión; ninguna línea de intervención se recomienda en términos absolutos — cada una está soportada por la brecha observada.

1Crecimiento y escala

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2025: $5.221.690 millones de COP (+$123.465 frente a 2024); mediana sectorial $485.760 (percentil 100, 10 empresas).
Total activos de 2025: $3.427.100 millones de COP (+$247.854 frente a 2024); mediana sectorial $390.956 (percentil 93, 10 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2025	$5.221.690	+$123.465	$485.760	P100
Total activos	2025	$3.427.100	+$247.854	$390.956	P93

2Rentabilidad por niveles

Hechos observados

Margen bruto de 2025: 39,3% (+0,4 pp frente a 2024); mediana sectorial 41,4% (percentil 42, 10 empresas).
Margen operacional de 2025: 4,2% (+1,6 pp frente a 2024); mediana sectorial 8,4% (percentil 20, 10 empresas).
Margen neto de 2025: (0,0%) (+0,9 pp frente a 2024); mediana sectorial 5,1% (percentil 0, 10 empresas).
ROA de 2025: (0,0%) (+1,4 pp frente a 2024); mediana sectorial 5,9% (percentil 0, 10 empresas).
ROE de 2025: (0,1%) (+5,8 pp frente a 2024); mediana sectorial 8,2% (percentil 0, 10 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl ROE de 2025 fue (0,1%), frente a una mediana sectorial de 8,2% (10 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 0 del sector.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Margen bruto	2025	39,3%	+0,4 pp	41,4%	P42
Margen operacional	2025	4,2%	+1,6 pp	8,4%	P20
Margen neto	2025	(0,0%)	+0,9 pp	5,1%	P0
ROA	2025	(0,0%)	+1,4 pp	5,9%	P0
ROE	2025	(0,1%)	+5,8 pp	8,2%	P0

3Eficiencia operativa

Hechos observados

Rotación de activos de 2025: 1,52× (−0,08× frente a 2024); mediana sectorial 1,39× (percentil 66, 10 empresas).
Días de cartera de 2025: 27 días (+1 días frente a 2024); mediana sectorial 39 días (percentil 77, 10 empresas).
Días de inventario de 2025: 30 días (+0 días frente a 2024); mediana sectorial 34 días (percentil 62, 10 empresas).
Días de proveedores de 2025: 199 días (+12 días frente a 2024); mediana sectorial 142 días (percentil 81, 10 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2025: -143 días (−11 días frente a 2024); mediana sectorial -35 días (percentil 46, 10 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Rotación de activos	2025	1,52×	−0,08×	1,39×	P66
Días de cartera	2025	27 días	+1 días	39 días	P77
Días de inventario	2025	30 días	+0 días	34 días	P62
Días de proveedores	2025	199 días	+12 días	142 días	P81
Ciclo de conversión de efectivo	2025	-143 días	−11 días	-35 días	P46

4Capital de trabajo

Hechos observados

KTNO de 2025: ($1.087.078) millones de COP (−$110.096 frente a 2024).
KTNO / Ingresos de 2025: (20,8%) (−1,7 pp frente a 2024); mediana sectorial 2,1% (percentil 21, 10 empresas).
Razón corriente de 2025: 0,47× (+0,07× frente a 2024); mediana sectorial 0,74× (percentil 20, 10 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoLa razón corriente de 2025 fue 0,47×: el pasivo corriente supera al activo corriente.
FortalezaEl ciclo de conversión de efectivo de 2025 fue -143 días (−11 días frente al año anterior).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
KTNO	2025	($1.087.078)	−$110.096	—	—
KTNO / Ingresos	2025	(20,8%)	−1,7 pp	2,1%	P21
Razón corriente	2025	0,47×	+0,07×	0,74×	P20

5Estructura financiera

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2025: 77,2% (+1,0 pp frente a 2024); mediana sectorial 66,0% (percentil 30, 10 empresas).
Cobertura de intereses de 2025: 0,88× (−0,02× frente a 2024); mediana sectorial 3,15× (percentil 14, 10 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoLa cobertura de intereses de 2025 fue 0,88×: la utilidad operacional no cubre el gasto financiero del período.
CríticoEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2025 fue 1,9: zona de riesgo de insolvencia según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).
AtenciónEl 87,8% del pasivo total vence en el corto plazo (2025), por encima del umbral de referencia de 70%.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2025	77,2%	+1,0 pp	66,0%	P30
Cobertura de intereses	2025	0,88×	−0,02×	3,15×	P14

6Áreas de revisión frente al peer group

Formuladas como brechas observadas, no como recomendaciones: la decisión requiere información interna que la fuente pública no contiene.

Hechos observados

Razón corriente: 0,47× frente a una mediana de 0,74× — la brecha de −0,27× frente a los pares señala un área de revisión.
Prueba ácida: 0,36× frente a una mediana de 0,53× — la brecha de −0,18× frente a los pares señala un área de revisión.
Nivel de endeudamiento: 77,2% frente a una mediana de 66,0% — la brecha de +11,2 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Concentración corto plazo: 87,8% frente a una mediana de 73,1% — la brecha de +14,7 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Cobertura de intereses: 0,88× frente a una mediana de 3,15× — la brecha de −2,26× frente a los pares señala un área de revisión.
Margen bruto: 39,3% frente a una mediana de 41,4% — la brecha de −2,0 pp frente a los pares señala un área de revisión.

Preguntas para profundizar

Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en millones de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024, 2025.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras mostradas en millones de COP (radicadas en miles); sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.