INDUSTRIA NACIONAL DE GASEOSAS S.A.

NIT 890903858

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Memo de consultoría

INDUSTRIA NACIONAL DE GASEOSAS S.A.

NIT 890903858 · CIIU 1104 · Elaboración de bebidas no alcohólicas, producción de aguas minerales y de otras aguas embotelladas · Período 2019–2024

Brechas de desempeño frente al sector y áreas de revisión soportadas por los datos.

Las brechas frente a la mediana del peer group CIIU (pares del mismo tamaño cuando existen) señalan las áreas de revisión; ninguna línea de intervención se recomienda en términos absolutos — cada una está soportada por la brecha observada.

1Crecimiento y escala

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $5.098.224.906 (+$310.179.479 frente a 2023); mediana sectorial $611.176.956 (percentil 100, 11 empresas).
Total activos de 2024: $3.179.245.804 (+$329.732.870 frente a 2023); mediana sectorial $320.804.323 (percentil 98, 11 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$5.098.224.906	+$310.179.479	$611.176.956	P100
Total activos	2024	$3.179.245.804	+$329.732.870	$320.804.323	P98

2Rentabilidad por niveles

Hechos observados

Margen bruto de 2024: 39,0% (+4,5 pp frente a 2023); mediana sectorial 38,8% (percentil 51, 11 empresas).
Margen operacional de 2024: 2,6% (+0,7 pp frente a 2023); mediana sectorial 6,3% (percentil 14, 11 empresas).
Margen neto de 2024: (0,9%) (+0,0 pp frente a 2023); mediana sectorial 2,8% (percentil 0, 11 empresas).
ROA de 2024: (1,4%) (+0,1 pp frente a 2023); mediana sectorial 6,3% (percentil 0, 11 empresas).
ROE de 2024: (6,0%) (−0,3 pp frente a 2023); mediana sectorial 10,8% (percentil 0, 11 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl ROE de 2024 fue (6,0%), frente a una mediana sectorial de 10,8% (11 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 0 del sector.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Margen bruto	2024	39,0%	+4,5 pp	38,8%	P51
Margen operacional	2024	2,6%	+0,7 pp	6,3%	P14
Margen neto	2024	(0,9%)	+0,0 pp	2,8%	P0
ROA	2024	(1,4%)	+0,1 pp	6,3%	P0
ROE	2024	(6,0%)	−0,3 pp	10,8%	P0

3Eficiencia operativa

Hechos observados

Rotación de activos de 2024: 1,60× (−0,08× frente a 2023); mediana sectorial 1,60× (percentil 50, 11 empresas).
Días de cartera de 2024: 26 días (+1 días frente a 2023); mediana sectorial 32 días (percentil 74, 11 empresas).
Días de inventario de 2024: 30 días (−0 días frente a 2023); mediana sectorial 35 días (percentil 58, 11 empresas).
Días de proveedores de 2024: 187 días (+15 días frente a 2023); mediana sectorial 110 días (percentil 100, 11 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: -131 días (−14 días frente a 2023); mediana sectorial -36 días (percentil 52, 11 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Rotación de activos	2024	1,60×	−0,08×	1,60×	P50
Días de cartera	2024	26 días	+1 días	32 días	P74
Días de inventario	2024	30 días	−0 días	35 días	P58
Días de proveedores	2024	187 días	+15 días	110 días	P100
Ciclo de conversión de efectivo	2024	-131 días	−14 días	-36 días	P52

4Capital de trabajo

Hechos observados

KTNO de 2024: ($976.981.969) (−$80.585.452 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: (19,2%) (−0,4 pp frente a 2023); mediana sectorial (3,5%) (percentil 34, 11 empresas).
Razón corriente de 2024: 0,40× (−0,11× frente a 2023); mediana sectorial 0,72× (percentil 18, 11 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoLa razón corriente de 2024 fue 0,40×: el pasivo corriente supera al activo corriente.
FortalezaEl ciclo de conversión de efectivo de 2024 fue -131 días (−14 días frente al año anterior).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
KTNO	2024	($976.981.969)	−$80.585.452	—	—
KTNO / Ingresos	2024	(19,2%)	−0,4 pp	(3,5%)	P34
Razón corriente	2024	0,40×	−0,11×	0,72×	P18

5Estructura financiera

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 76,2% (+3,8 pp frente a 2023); mediana sectorial 54,1% (percentil 25, 11 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 0,90× (+0,21× frente a 2023); mediana sectorial 4,05× (percentil 13, 11 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoLa cobertura de intereses de 2024 fue 0,90×: la utilidad operacional no cubre el gasto financiero del período.
CríticoEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 1,4: zona de riesgo de insolvencia según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).
AtenciónEl endeudamiento en 2024 fue 76,2% de los activos, frente a una mediana sectorial de 54,1% (11 empresas del CIIU).
AtenciónEl 90,0% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.
AtenciónEl flujo de caja libre de 2024 fue ($137.059.278) miles de COP después de inversiones en activos fijos e intangibles.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	76,2%	+3,8 pp	54,1%	P25
Cobertura de intereses	2024	0,90×	+0,21×	4,05×	P13

6Áreas de revisión frente al peer group

Formuladas como brechas observadas, no como recomendaciones: la decisión requiere información interna que la fuente pública no contiene.

Hechos observados

Razón corriente: 0,40× frente a una mediana de 0,72× — la brecha de −0,32× frente a los pares señala un área de revisión.
Prueba ácida: 0,29× frente a una mediana de 0,43× — la brecha de −0,14× frente a los pares señala un área de revisión.
Nivel de endeudamiento: 76,2% frente a una mediana de 54,1% — la brecha de +22,1 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Concentración corto plazo: 90,0% frente a una mediana de 75,8% — la brecha de +14,2 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Cobertura de intereses: 0,90× frente a una mediana de 4,05× — la brecha de −3,15× frente a los pares señala un área de revisión.
Margen operacional: 2,6% frente a una mediana de 6,3% — la brecha de −3,7 pp frente a los pares señala un área de revisión.

Preguntas para profundizar

Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.