SISTEMAS COLOMBIA S A S

NIT 900218578

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Memo de análisis de crédito

SISTEMAS COLOMBIA S A S

NIT 900218578 · CIIU 6201 · Actividades de desarrollo de sistemas informáticos (planificación, análisis, diseño, programación, pruebas) · Período 2019–2025

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2025). Salud financiera 52/100 frente a la banda sectorial; 0 señal(es) crítica(s) y 1 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 7,4: zona segura según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2025: 1,74× (+0,24× frente a 2024); mediana sectorial 1,73× (percentil 50, 84 empresas).
Prueba ácida de 2025: 1,74× (+0,24× frente a 2024); mediana sectorial 1,72× (percentil 51, 84 empresas).
Capital de trabajo neto de 2025: $155.599 millones de COP (+$17.575 frente a 2024).
KTNO / Ingresos de 2025: 19,8% (−1,1 pp frente a 2024); mediana sectorial 12,5% (percentil 34, 84 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2025: 69 días (−0 días frente a 2024); mediana sectorial 20 días (percentil 32, 74 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2025	1,74×	+0,24×	1,73×	P50
Prueba ácida	2025	1,74×	+0,24×	1,72×	P51
Capital de trabajo neto	2025	$155.599	+$17.575	—	—
KTNO / Ingresos	2025	19,8%	−1,1 pp	12,5%	P34
Ciclo de conversión de efectivo	2025	69 días	−0 días	20 días	P32

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2025: 44,7% (−10,1 pp frente a 2024); mediana sectorial 53,9% (percentil 66, 84 empresas).
Apalancamiento de 2025: 1,81× (−0,40× frente a 2024).
Concentración corto plazo de 2025: 80,5% (+3,5 pp frente a 2024); mediana sectorial 93,4% (percentil 64, 84 empresas).
Cobertura de intereses de 2025: 8,10× (+1,13× frente a 2024); mediana sectorial 4,18× (percentil 62, 65 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl 80,5% del pasivo total vence en el corto plazo (2025), por encima del umbral de referencia de 70%.
FortalezaLa cobertura de intereses de 2025 fue 8,10×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con holgura.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2025	44,7%	−10,1 pp	53,9%	P66
Apalancamiento	2025	1,81×	−0,40×	—	—
Concentración corto plazo	2025	80,5%	+3,5 pp	93,4%	P64
Cobertura de intereses	2025	8,10×	+1,13×	4,18×	P62

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2025: $1.262.519 millones de COP (−$6.034 frente a 2024); mediana sectorial $69.866 (percentil 100, 84 empresas).
Ganancia neta de 2025: $51.572 millones de COP (+$12.415 frente a 2024).
Margen operacional de 2025: 5,5% (−1,3 pp frente a 2024); mediana sectorial 7,4% (percentil 39, 84 empresas).
Margen neto de 2025: 4,1% (+1,0 pp frente a 2024); mediana sectorial 3,7% (percentil 53, 84 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2025	$1.262.519	−$6.034	$69.866	P100
Ganancia neta	2025	$51.572	+$12.415	—	—
Margen operacional	2025	5,5%	−1,3 pp	7,4%	P39
Margen neto	2025	4,1%	+1,0 pp	3,7%	P53

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2025: $69.675 millones de COP (+$114 frente a 2024).
Flujo de caja libre de 2025: $32.341 millones de COP (+$12.338 frente a 2024).
Calidad de utilidades (FCO/UN) de 2025: 1,35× (−0,43× frente a 2024); mediana sectorial 1,18× (percentil 53, 70 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl flujo de caja operativo de 2025 ($69.675 millones de COP) respalda la ganancia neta ($51.572): razón FCO/UN de 1,35×.
FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2025 fue 7,4: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2025	$69.675	+$114	—	—
Flujo de caja libre	2025	$32.341	+$12.338	—	—
Calidad de utilidades (FCO/UN)	2025	1,35×	−0,43×	1,18×	P53

Preguntas para profundizar

Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en millones de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024, 2025.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras mostradas en millones de COP (radicadas en miles); sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.