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Memo de consultoría

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NIT 900323853 · CIIU 8220 · Actividades de centros de llamadas (Call center) · Período 2019–2025

Brechas de desempeño frente al sector y áreas de revisión soportadas por los datos.

Entre 2019 y 2025 los ingresos crecieron a un ritmo compuesto de 19,0% anual y la utilidad neta de (12,5%): la relación entre escala y rentabilidad es el eje de este memo.

Las brechas frente a la mediana del peer group CIIU (pares del mismo tamaño cuando existen) señalan las áreas de revisión; ninguna línea de intervención se recomienda en términos absolutos — cada una está soportada por la brecha observada.

1Crecimiento y escala

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2025: $2.445.517 millones de COP (−$24.047 frente a 2024); mediana sectorial $94.007 (percentil 100, 55 empresas).
Total activos de 2025: $1.277.498 millones de COP (−$207.853 frente a 2024); mediana sectorial $51.986 (percentil 100, 55 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2025	$2.445.517	−$24.047	$94.007	P100
Total activos	2025	$1.277.498	−$207.853	$51.986	P100

2Rentabilidad por niveles

Hechos observados

Margen bruto de 2025: 23,8% (−4,4 pp frente a 2024); mediana sectorial 24,2% (percentil 49, 55 empresas).
Margen operacional de 2025: 8,1% (−5,4 pp frente a 2024); mediana sectorial 5,5% (percentil 70, 55 empresas).
Margen neto de 2025: 1,3% (−6,4 pp frente a 2024); mediana sectorial 1,8% (percentil 44, 55 empresas).
ROA de 2025: 2,4% (−10,4 pp frente a 2024); mediana sectorial 3,6% (percentil 44, 55 empresas).
ROE de 2025: 4,2% (−17,4 pp frente a 2024); mediana sectorial 9,0% (percentil 42, 55 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl margen operacional pasó de 13,5% a 8,1% entre 2024 y 2025 (−5,4 pp).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Margen bruto	2025	23,8%	−4,4 pp	24,2%	P49
Margen operacional	2025	8,1%	−5,4 pp	5,5%	P70
Margen neto	2025	1,3%	−6,4 pp	1,8%	P44
ROA	2025	2,4%	−10,4 pp	3,6%	P44
ROE	2025	4,2%	−17,4 pp	9,0%	P42

3Eficiencia operativa

Hechos observados

Rotación de activos de 2025: 1,91× (+0,25× frente a 2024); mediana sectorial 1,91× (percentil 50, 55 empresas).
Días de cartera de 2025: 97 días (−17 días frente a 2024); mediana sectorial 88 días (percentil 43, 55 empresas).
Días de inventario de 2025: 0 días (+0 días frente a 2024); mediana sectorial 0 días (percentil 88, 54 empresas).
Días de proveedores de 2025: 34 días (−1 días frente a 2024); mediana sectorial 30 días (percentil 53, 54 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2025: 63 días (−16 días frente a 2024); mediana sectorial 40 días (percentil 38, 54 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Rotación de activos	2025	1,91×	+0,25×	1,91×	P50
Días de cartera	2025	97 días	−17 días	88 días	P43
Días de inventario	2025	0 días	+0 días	0 días	P88
Días de proveedores	2025	34 días	−1 días	30 días	P53
Ciclo de conversión de efectivo	2025	63 días	−16 días	40 días	P38

4Capital de trabajo

Hechos observados

KTNO de 2025: $474.229 millones de COP (−$125.681 frente a 2024).
KTNO / Ingresos de 2025: 19,4% (−4,9 pp frente a 2024); mediana sectorial 12,7% (percentil 37, 55 empresas).
Razón corriente de 2025: 2,07× (−0,28× frente a 2024); mediana sectorial 1,48× (percentil 72, 55 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl KTNO sobre ingresos pasó a 19,4% en 2025 (−4,9 pp frente al año anterior): la operación libera capital de trabajo por peso vendido.
FortalezaEl ciclo de conversión de efectivo de 2025 fue 63 días (−16 días frente al año anterior).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
KTNO	2025	$474.229	−$125.681	—	—
KTNO / Ingresos	2025	19,4%	−4,9 pp	12,7%	P37
Razón corriente	2025	2,07×	−0,28×	1,48×	P72

5Estructura financiera

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2025: 42,2% (+1,7 pp frente a 2024); mediana sectorial 64,8% (percentil 77, 55 empresas).
Cobertura de intereses de 2025: 1,43× (−7,16× frente a 2024); mediana sectorial 2,55× (percentil 30, 48 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónLa cobertura de intereses de 2025 fue 1,43×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con margen reducido.
AtenciónEl 75,3% del pasivo total vence en el corto plazo (2025), por encima del umbral de referencia de 70%.
FortalezaEl endeudamiento en 2025 fue 42,2% de los activos, frente a una mediana sectorial de 64,8% (55 empresas del CIIU).
FortalezaEl flujo de caja operativo de 2025 ($109.855 millones de COP) respalda la ganancia neta ($30.785): razón FCO/UN de 3,57×.
FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2025 fue 9,3: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2025	42,2%	+1,7 pp	64,8%	P77
Cobertura de intereses	2025	1,43×	−7,16×	2,55×	P30

6Áreas de revisión frente al peer group

Formuladas como brechas observadas, no como recomendaciones: la decisión requiere información interna que la fuente pública no contiene.

Hechos observados

Días de inventario: 0 días frente a una mediana de 0 días — la brecha de +0 días frente a los pares señala un área de revisión.
Días de cartera: 97 días frente a una mediana de 88 días — la brecha de +8 días frente a los pares señala un área de revisión.
Concentración corto plazo: 75,3% frente a una mediana de 73,7% — la brecha de +1,7 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Cobertura de intereses: 1,43× frente a una mediana de 2,55× — la brecha de −1,12× frente a los pares señala un área de revisión.
Margen bruto: 23,8% frente a una mediana de 24,2% — la brecha de −0,3 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Margen neto: 1,3% frente a una mediana de 1,8% — la brecha de −0,5 pp frente a los pares señala un área de revisión.

Preguntas para profundizar

Rentabilidad¿Qué explica la variación de la ganancia neta (−83,8%) en 2025, con ingresos de $2.445.517 millones de COP? ¿Es un efecto operativo, financiero o extraordinario?
OperaciónEl margen bruto pasó a 23,8% (−4,4 pp): ¿el deterioro proviene de precios de venta, de costos de insumos o de mezcla de productos?
Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en millones de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024, 2025.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras mostradas en millones de COP (radicadas en miles); sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.